20210425-中国银河-A股策略周报_保持心态_静待花开_17页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

本周A股市场迎来反弹，市场情绪有所回升，但热点轮动较快，整体仍显得迷茫。随着2020年年报逐步披露，市场对业绩的期待持续增强，多数公司业绩表现良好，尤其是医药生物、电子、房地产等行业，营业收入大幅增长。与此同时，五一假期临近，旅游消费预期升温，叠加疫苗接种率提升，市场对相关行业充满信心。

主要观点

1. 年报披露与市场表现

• 截至2021年4月23日，1541家公司披露了2020年年报，平均营业收入同比增长率为41.42%。
• 医药生物、电子、房地产行业营业收入同比增长显著，分别达到223.29%、143.86%和78.44%。
• 白酒行业在五一假期前表现亮眼，部分企业业绩超预期，推动板块上涨，市场情绪有所恢复。

2. 五一假期对旅游消费的带动作用

• 五一期间旅游消费有望爆发，携程数据显示，机票、酒店、门票、租车订单量较2019年同期分别增长23%、43%、114%和126%。
• 海南自贸区旅游与购物业在一季度表现突出，旅游收入同比增长42.1%，免税购物金额同比增长355.7%。
• 五一期间，海南将成为热门旅游目的地，建议关注航空、旅游、酒店及免税相关板块。

3. 配置建议

• 建议关注业绩弹性较大的板块，如上游资源品、医药、电子、汽车等。
• 建议关注疫情后恢复明显的行业，如旅游、酒店、航空等，尤其是节假日叠加带来的消费增长。
• 建议关注具有全球竞争力的优势出口行业。
• 建议关注环境治理与“碳中和”相关的行业，如钢铁、新能源等。

关键信息

4月23日A股市场表现

• 上证综指、深证成指、中小100、创业板指周涨跌幅分别为1.39%、4.60%、5.38%和7.58%。
• 医药、电力设备、食品饮料板块涨幅居前，分别上涨6.55%、6.49%和4.35%。
• 商贸零售、房地产、建筑板块回调，跌幅分别为-2.18%、-1.99%和-1.89%。

市场情绪与资金流向

• 市场情绪持续上升，A股日均成交额和换手率均有所提升。
• 融资余额上升，北向资金净流入有所下降。
• 重要股东减持金额达57.62亿元，主要集中在医药生物、计算机、电子等板块。

估值变化

• 本周A股部分行业估值有所回升，医药生物、电气设备等板块市盈率显著提升。
• 休闲服务、商业贸易、公用事业等板块市盈率有所下降。

全球疫情防控形势

• 全球疫情形势严峻，每日新增确诊维持高位，中国疫情有效控制，但印度、意大利等地疫情仍较严重。
• 疫情对全球经济影响深远，国际能源署表示全球二氧化碳排放量将增长近5%，表明疫情对碳排放的抑制难以持续。

解禁信息

• 截至4月底，有多家公司解禁，其中市值50亿以上且解禁市值占比10%以上的公司包括文灿股份、湘佳股份、万泰生物等。

5月日历效应

• 5月市场表现具有一定的周期性，部分行业如化工、有色金属、电子等历史上表现较好。

风险提示

• 国外流动性泛滥引发的通胀预期。
• 业绩不达预期的风险。

分析师信息

• 分析师：蔡芳媛
• 联系方式：15210656365
• 邮箱：caifangyuan@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130517110001

评级标准

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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