20251212-国金证券-12月12日信用债异常成交跟踪_8页_891kb

报告摘要

信用债异常成交跟踪总结（2024年12月12日）

核心内容

根据Wind数据，2024年12月12日信用债市场出现了一些异常成交现象，主要体现在折价成交和净价上涨成交的债券中。报告对折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于5%的个券进行了跟踪分析，并提供了相关的行业分布、隐含评级、主体评级和成交规模等信息。

主要观点

折价成交个券：
- “25沪港务MTN005(转型)”、“25中核MTN002(科创票据)”、“25诚通控股MTN002A”等债券估值价格偏离幅度较大，显示了市场对其的折价行为。
- 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5至1年品种折价成交占比最高。
- 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比较高。
- 机械设备行业的债券平均估值价格偏离最大，显示出该行业的债券存在较大的市场波动性。
净价上涨成交个券：
- “25华澜01”、“25沂蒙01”、“25粤开C1”等债券估值价格偏离程度靠前，显示出净价上涨的趋势。
- 净价上涨成交二永债中，“25网商银行永续债01”估值价格偏离幅度较大。
- 净价上涨成交商金债中，“25九江银行绿色债”估值价格偏离幅度靠前。
- 成交收益率高于5%的个券中，城投债排名靠前，显示出城投债在高收益市场中的活跃度。
二永债成交跟踪：
- “25网商银行永续债01”、“22农业银行二级02”、“22建设银行二级02”等债券估值价格偏离幅度较大，显示出市场对其的高需求。
- 二永债的成交规模普遍较高，其中“25网商银行永续债01”成交规模最大。
商金债成交跟踪：
- “25九江银行绿色债”、“25温州银行债02”、“25泉州银行小微债01”等债券估值价格偏离幅度较大，显示出市场对其的高需求。
- 商金债的成交规模普遍较高，其中“25交通银行科创债01”成交规模最大。
高收益成交个券：
- “20安投债”、“23产融04”、“23产融08”等债券估值收益率较高，显示出市场对其的高需求。
- 成交收益率高于5%的个券中，非银金融行业的债券占比最高。

关键信息

折价成交个券中，“25沪港务MTN005(转型)”债券估值价格偏离幅度较大。
净价上涨成交个券中，“25华澜01”估值价格偏离程度靠前。
净价上涨成交二永债中，“25网商银行永续债01”估值价格偏离幅度较大。
净价上涨成交商金债中，“25九江银行绿色债”估值价格偏离幅度靠前。
成交收益率高于5%的个券中，城投债排名靠前。
信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。
非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5至1年品种折价成交占比最高。
二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比较高。
机械设备行业的债券平均估值价格偏离最大。
二永债的成交规模普遍较高，其中“25网商银行永续债01”成交规模最大。
商金债的成交规模普遍较高，其中“25交通银行科创债01”成交规模最大。
高收益成交个券中，“20安投债”、“23产融04”、“23产融08”等债券估值收益率较高。
非银金融行业的债券在高收益市场中占比最高。

风险提示

统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS、交易所债券成交数据进行统计，或与当日撮合成交结果存在一定偏差，也存在因统计时间造成数据遗漏的可能。
高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券，需关注其主体资质变化。

特别声明

国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。报告的使用需经过书面授权，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。

地址信息

上海：电话：021-80234211，邮箱：researchsh@gjzq.com.cn，邮编：201204，地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼。
北京：电话：010-85950438，邮箱：researchbj@gjzq.com.cn，邮编：100005，地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧。
深圳：电话：0755-86695353，邮箱：researchsz@gjzq.com.cn。

展开完整摘要