20260410-国金证券-4月10日信用债异常成交跟踪_8页_891kb

信用债异常成交跟踪报告（4月10日）

核心内容

本报告基于Wind数据，跟踪了4月10日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于5%的个券。报告涵盖了多个行业和主体，并提供了详细的估值偏离数据和成交规模信息。

主要观点

• 折价成交：折价成交个券中，“26石轨04”估值价格偏离幅度最大，为-0.21%。此外，“25陕西广电MTN001”、“26港荣01”、“26台古城”、“25光明科发K1”等债券也表现出较大的折价现象，且其中部分为城投类债券。
• 净价上涨成交：净价上涨成交个券中，“H3万科01”估值价格偏离程度靠前，为1.95%。此外，“26蓝乡产投PPN001B”、“26润投V1”、“25资产01”等债券也表现出显著的净价上涨，且部分为城投或特定行业债券。
• 二永债成交：二永债成交中，“25农行二级资本债03B(BC)”估值价格偏离幅度较大，为0.07%。成交规模较大的有“25农行二级资本债01B”、“24建行二级资本债01B”、“24农行二级资本债01B”等，且多为国有银行发行。
• 商金债成交：商金债成交中，“23交行债02”估值价格偏离幅度较大，为0.002%。成交规模较大的有“24北京银行02”、“24中信银行债01”、“24光大银行债01”等，且多为城商行或股份行发行。
• 高收益成交：成交收益率高于5%的个券中，地产债表现突出，如“H3万科01”、“H1万科06”、“H2万科02”等，其中“H3万科01”估值收益率达310.36%。

关键信息

折价成交个券

• 26石轨04：剩余期限4.95年，估值价格偏离-0.21%，成交规模10035万元。
• 25盐镇03：剩余期限4.38年，估值价格偏离-0.20%，成交规模1014万元。
• 25陕西广电MTN001：剩余期限2.02年，估值价格偏离-0.19%，成交规模11776万元。
• 25雁新02：剩余期限4.64年，估值价格偏离-0.18%，成交规模14034万元。
• 26港荣02：剩余期限4.98年，估值价格偏离-0.17%，成交规模6991万元。
• 26港荣01：剩余期限2.98年，估值价格偏离-0.13%，成交规模10995万元。
• 26台古城：剩余期限4.98年，估值价格偏离-0.11%，成交规模7000万元。
• 25光明科发K1：剩余期限2.13年，估值价格偏离-0.11%，成交规模1004万元。
• 26悦达G1：剩余期限4.98年，估值价格偏离-0.09%，成交规模3000万元。
• 25格力02：剩余期限3.75年，估值价格偏离-0.04%，成交规模1988万元。
• 24武清国资MTN002B：剩余期限3.03年，估值价格偏离-0.04%，成交规模15687万元。
• 24大足永晟MTN001：剩余期限2.93年，估值价格偏离-0.04%，成交规模4239万元。
• 25南山K1：剩余期限0.92年，估值价格偏离-0.04%，成交规模21004万元。
• 25汇金MTN005：剩余期限4.42年，估值价格偏离-0.04%，成交规模3011万元。
• 26川电01：剩余期限4.92年，估值价格偏离-0.04%，成交规模9990万元。
• 24川能投MTN008：剩余期限18.54年，估值价格偏离-0.04%，成交规模9826万元。
• 24寿光城控MTN002：剩余期限3.21年，估值价格偏离-0.04%，成交规模4145万元。
• 21秦投01：剩余期限2.68年，估值价格偏离-0.04%，成交规模271万元。
• 25合川投资MTN003：剩余期限2.45年，估值价格偏离-0.04%，成交规模12134万元。
• 25金禹能源MTN001：剩余期限2.39年，估值价格偏离-0.04%，成交规模4066万元。
• 22黔开03：剩余期限3.32年，估值价格偏离-0.03%，成交规模4614万元。
• 24云铁投MTN003：剩余期限3.29年，估值价格偏离-0.03%，成交规模2039万元。
• 24财金05：剩余期限3.25年，估值价格偏离-0.03%，成交规模610万元。
• 23汇金MTN005：剩余期限2.36年，估值价格偏离-0.03%，成交规模1024万元。
• 25汇金MTN004：剩余期限2.16年，估值价格偏离-0.03%，成交规模17039万元。
• 25中石化MTN004(科创债)：剩余期限2.11年，估值价格偏离-0.03%，成交规模5996万元。

净价上涨个券

• H3万科01：剩余期限0.29年，估值价格偏离1.95%，成交规模2387万元。
• H1万科06：剩余期限0.29年，估值价格偏离1.95%，成交规模964万元。
• 25淮开04：剩余期限9.62年，估值价格偏离0.38%，成交规模3026万元。
• 24中化06：剩余期限13.09年，估值价格偏离0.37%，成交规模2032万元。
• 24潍坊投资MTN005：剩余期限8.33年，估值价格偏离0.37%，成交规模2244万元。
• 24淮北03：剩余期限8.29年，估值价格偏离0.36%，成交规模974万元。
• 26蓝乡产投PPN001B(乡村振兴)：剩余期限4.84年，估值价格偏离0.34%，成交规模2014万元。
• 26润投V1：剩余期限4.84年，估值价格偏离0.32%，成交规模22450万元。
• 25铜仁03：剩余期限2.72年，估值价格偏离0.31%，成交规模300万元。
• 25株国13：剩余期限4.29年，估值价格偏离0.30%，成交规模4053万元。
• 25昭通V：剩余期限4.19年，估值价格偏离0.29%，成交规模2027万元。
• 25资产01：剩余期限4.09年，估值价格偏离0.28%，成交规模4089万元。
• 26曲控01：剩余期限4.92年，估值价格偏离0.28%，成交规模7116万元。
• 26筑富实业MTN001：剩余期限4.97年，估值价格偏离0.28%，成交规模6052万元。
• 25铜仁02：剩余期限2.17年，估值价格偏离0.27%，成交规模404万元。
• 24云能投GN001：剩余期限5.19年，估值价格偏离0.26%，成交规模4104万元。
• 26开投01：剩余期限4.75年，估值价格偏离0.26%，成交规模305万元。
• 25铜仁01：剩余期限2.07年，估值价格偏离0.25%，成交规模408万元。
• 22大悦01：剩余期限1.55年，估值价格偏离0.24%，成交规模6008万元。
• 25咸宁城投PPN001B：剩余期限4.54年，估值价格偏离0.23%，成交规模2032万元。
• 26金茂01：剩余期限1.82年，估值价格偏离0.22%，成交规模6948万元。
• 25华发集团MTN008：剩余期限2.33年，估值价格偏离0.22%，成交规模1965万元。
• 24中国平煤MTN004：剩余期限3.36年，估值价格偏离0.19%，成交规模2018万元。
• 24中国平煤MTN003：剩余期限3.29年，估值价格偏离0.19%，成交规模1396万元。
• 24开封经开MTN001：剩余期限3.37年，估值价格偏离0.19%，成交规模16320万元。
• 26苏国信MTN005：剩余期限19.93年，估值价格偏离0.19%，成交规模7950万元。
• 26苏国信MTN001：剩余期限19.78年，估值价格偏离0.19%，成交规模20035万元。
• 25高控02：剩余期限4.07年，估值价格偏离0.19%，成交规模1119万元。
• 24诚通控股MTN010A：剩余期限17.99年，估值价格偏离0.18%，成交规模8638万元。
• 26齐河01：剩余期限2.90年，估值价格偏离0.18%，成交规模9069万元。
• 26伊犁02：剩余期限2.98年，估值价格偏离0.16%，成交规模900万元。
• 24潍坊04：剩余期限3.12年，估值价格偏离0.15%，成交规模1042万元。
• 24浙商银行债01：剩余期限1.42年，估值价格偏离0.15%，成交规模2013万元。
• 24上海银行小微债01：剩余期限1.64年，估值价格偏离0.15%，成交规模10077万元。
• 23南京银行01：剩余期限0.38年，估值价格偏离0.15%，成交规模7030万元。
• 24光大银行三农专项债01：剩余期限1.37年，估值价格偏离0.15%，成交规模6043万元。
• 23华夏银行债03：剩余期限0.31年，估值价格偏离0.15%，成交规模5017万元。
• 23交行债01：剩余期限0.28年，估值价格偏离0.15%，成交规模32102万元。
• 23工行绿债03：剩余期限0.63年，估值价格偏离0.15%，成交规模4031万元。
• 23东莞农商行绿债01：剩余期限0.27年，估值价格偏离0.15%，成交规模4013万元。
• 23江苏银行债02：剩余期限0.30年，估值价格偏离0.15%，成交规模10034万元。
• 23上海农商绿色债01：剩余期限0.27年，估值价格偏离0.15%，成交规模6019万元。
• 23北京银行02：剩余期限0.30年，估值价格偏离0.15%，成交规模1003万元。
• 25浙商银行债01A：剩余期限1.86年，估值价格偏离-0.002%，成交规模4012万元。
• 24重庆银行小微债02：剩余期限1.55年，估值价格偏离-0.002%，成交规模12119万元。
• 24厦门国际银行债02：剩余期限1.62年，估值价格偏离-0.002%，成交规模10079万元。
• 24苏州银行债02：剩余期限1.68年，估值价格偏离-0.002%，成交规模2011万元。
• 25北京银行小微债01：剩余期限1.87年，估值价格偏离-0.002%，成交规模11053万元。
• 24顺德农商小微债02：剩余期限1.64年，估值价格偏离-0.002%，成交规模2016万元。
• 24上海银行债01：剩余期限1.00年，估值价格偏离-0.003%，成交规模30255万元。
• 24光大银行小微债：剩余期限1.04年，估值价格偏离-0.003%，成交规模24157万元。
• 24浦发银行债02：剩余期限0.96年，估值价格偏离-0.003%，成交规模3025万元。
• 24中信银行债01：剩余期限1.25年，估值价格偏离-0.003%，成交规模54383万元。
• 24北京银行02：剩余期限1.04年，估值价格偏离-0.003%，成交规模71506万元。
• 25招商银行01：剩余期限1.88年，估值价格偏离-0.003%，成交规模5031万元。
• 24光大银行债01：剩余期限0.94年，估值价格偏离-0.003%，成交规模18156万元。
• 24华夏银行债01：剩余期限0.94年，估值价格偏离-0.003%，成交规模7061万元。

高收益成交个券

• H3万科01：剩余期限0.29年，估值收益率310.36%，成交规模2387万元。
• H1万科06：剩余期限0.29年，估值收益率301.12%，成交规模964万元。
• H2万科02：剩余期限0.90年，估值收益率117.77%，成交规模64万元。
• 22万科MTN005：剩余期限0.72年，估值收益率165.71%，成交规模265万元。
• 22万科MTN004：剩余期限0.68年，估值收益率173.64%，成交规模100万元。

行业分析

• 电力设备行业：债券平均估值价格偏离最大，显示出该行业债券在当日交易中存在较大的价格波动。
• 城投行业：折价成交占比较高，且部分个券如“26台古城”、“26润投V1”、“25资产01”等表现出显著的正偏离。
• 房地产行业：高收益个券较多，如“H3万科01”、“H1万科06”等，显示出该行业债券在市场中的吸引力。

成交期限分析

• 非金信用债：成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最高。
• 二永债：成交期限主要分布在4至5年，其中3年内品种折价成交占比较高。
• 商金债：成交期限主要分布在1年以内，且部分品种如“23交行债02”、“24北京银行02”等表现出较小的折价。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

特别声明

本报告由国金证券研究所发布，仅供国金证券客户中风险评级高于C3级（含C3级）的投资者使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者在使用本报告前，应考虑其特定状况，并咨询独立投资顾问。