> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 存贷款利率管理优化，上市银行密集分红 ## 核心内容概述 2026年6月1日至6月7日的银行业周报指出，银行板块整体表现弱于市场，但存贷款利率管理优化及上市银行密集分红为板块带来积极影响。银行板块本周上涨1.1%，而沪深300指数下跌1.54%。国有大行涨幅最大，达1.84%，股份行和城商行涨幅分别为0.94%和0.66%。A股18家上市银行上涨，其中南京银行、上海银行、厦门银行、浙商银行涨幅居前。银行板块的市净率（PB）为0.65，股息率4.44%，高于全部A股平均水平，显示出较高的红利价值。 ## 主要观点 ### 存贷款利率管理优化，“反内卷”稳息差 - 央行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》，首次以部门规章形式界定高息揽储行为，明确禁止违规手工补息、突破利率自律上限、存贷挂钩。 - 取消逾期贷款罚息须加收30%-50%的硬性规定，改为借贷双方协商确定，赋予银行更大的风险定价权。 - 计息天数统一改为按自然年实际天数（365/366天）计息，进一步优化银行负债端成本，对息差企稳修复形成有力支撑。 - 长期来看，国有大行和优质零售股份行将受益于利率市场化和存款秩序规范，同时通过财富管理业务承接居民存款搬家资金，保持较高的存款续作率，进一步强化负债成本优势。 ### 上市银行密集分红，持续关注银行红利价值 - 本周7家A股上市银行实施2025年年度分红，累计金额达358.89亿元，2025年分红总额6709.82亿元，平均分红率27.06%。 - 银行板块在中证红利指数和红利价值指数中分别占50.55%和47.8%的权重，显示其在红利投资中的重要地位。 - 当前上市银行股息率平均约4.44%，相较于固收类资产仍有性价比。银行板块高股息、稳分红的属性依旧突出，对以险资为代表的长线资金具备吸引力。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 银行板块上涨1.1%，沪深300下跌1.54%。 - A股18家上市银行上涨，H股22家银行上涨。 - A股银行个股涨幅前四为南京银行（3.53%）、上海银行（3.21%）、厦门银行（3.09%）、浙商银行（3%）。 - H股银行个股涨幅前四为中国光大银行（5.57%）、浙商银行（4.96%）、徽商银行（4.95%）、甘肃银行（4.23%）。 ### 估值情况 - 截至本周五，银行板块市净率0.65倍，全部A股市净率1.89倍，银行板块相对全部A股折价34.5%。 - 当前上市银行股息率平均4.44%，在全行业中位列第1。 - 2026Q1，上市银行营业收入同比增长7.59%，归母净利润同比增长3%。 ### 投资建议 - 存贷款利率管理优化进一步利好银行负债端成本优化，助力银行业基本面整体企稳向好。 - 息差见底、结构调优、中收回暖和不良风险加速出清继续支撑银行经营表现。 - 银行板块高股息、红利价值延续，存在区域个股优选机会。 - 推荐个股包括：工商银行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。 ### 风险提示 - 经济不及预期，资产质量恶化风险。 - 利率下行，NIM承压风险。 ## 分析师信息 - 张一纬 - 联系方式：010-80927617 - 邮箱：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn - 分析师登记编码：S0130519010001 ## 行业数据与趋势 ### 存贷款利率管理优化 - 优化措施包括禁止违规手工补息、突破利率自律上限、存贷挂钩，以及调整逾期贷款罚息利率和计息方式。 - 这些措施有助于降低银行负债成本，稳定息差，提高银行经营表现。 ### 分红情况 - 2025年上市银行分红总额达6709.82亿元，平均分红率27.06%。 - 银行板块在红利低波和红利价值指数中占据重要权重，显示出其在红利投资中的吸引力。 ### 估值与盈利 - 当前上市银行市净率均值为0.58倍，显示其估值处于低位。 - 银行股息率高，具备较高的性价比，对长线资金具有吸引力。 ## 总结 银行板块在2026年6月1日至6月7日期间表现优于市场，存贷款利率管理优化和上市银行密集分红是主要推动因素。这些措施有助于稳定息差，降低负债成本，提高银行盈利能力。银行板块的高股息和稳分红属性继续受到市场青睐，特别是在低利率环境下，其红利价值仍需进一步挖掘。分析师建议继续关注银行板块的配置价值，尤其是国有大行和优质零售股份行，同时注意区域个股的优选机会。风险方面，经济不及预期和利率下行可能对银行经营造成压力。