> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》总结 ## 核心内容概述 《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》由中国人民银行发布，旨在适应利率市场化改革的新形势、新任务和新要求，进一步完善存贷款利率管理体系，推动金融机构统一利率计息规则，减少存款过度竞争，稳定银行业净息差。 ## 主要修订内容 1. **适应利率市场化改革** - 删除部分利率管制时期的条款，如内部资金往来利率。 - 不再要求中国人民银行及其分支机构管理非存贷款利率，如金融市场利率。 2. **强化行业自律协调** - 明确中国人民银行指导辖区内市场利率定价自律机制的职责。 - 增加市场利率定价自律机制的具体工作职责。 3. **整合计结息规则** - 整合多个规章和规范性文件，统一个人存款、单位存款、通知存款等计结息规则。 - 整合大额存单、住房公积金存款、准备金存款、贷款等类型计结息规则。 4. **修订罚息规则** - 将罚息利率、计息方式和宽限期由借贷双方协商确定，不再统一规定加收比例。 5. **明确高息揽储定义** - 明确高息揽储包括违规手工补息、突破市场利率定价自律机制约定利率上限等方式，以维护存款市场竞争秩序。 6. **规范利率换算和计息公式** - 将日利率=年利率÷360 的规则修订为年利率=日利率×365（闰年为366）。 - 新增复利情况下利率换算及计息公式相关规定。 ## 关键信息 - **改革方向**：利率市场化改革是核心目标，旨在减少政府对利率的直接干预，提升市场效率。 - **净息差稳定**：通过限制高息揽储行为，预计2026年银行业净息差降幅明显收窄。 - **投资建议**：维持2026年上市银行“优于大市”的评级，推荐“稳健红利”与“绩优城商行”两条主线，重点推荐招商银行、江苏银行、宁波银行等。 - **风险提示**：宏观经济下行可能对银行业造成负面影响，如货币政策宽松压缩净息差、企业偿债能力下降影响资产质量。 ## 投资建议与推荐 - **投资主线**： - “稳健红利”：推荐招商银行、江苏银行等具备稳定盈利能力和分红政策的银行。 - “绩优城商行”：推荐宁波银行等在区域市场表现优异、管理效率高的城市商业银行。 ## 风险提示 - **宏观经济风险**：若经济增速低于预期，可能导致货币政策宽松，压缩银行净息差。 - **资产质量风险**：企业偿债能力超预期下降可能影响银行信贷资产质量。 - **政策执行风险**：新规实施过程中可能存在执行偏差，影响市场预期。 ## 相关研究报告 - 《银行理财 2026 年 6 月月报-降波动模式走向分化》 ——2026-06-05 - 《银行业点评-中央汇金 ETF 减持测算及对银行影响》 ——2026-06-01 - 《居民偿债压力测算：零售不良演化》——2026-05-19 - 《银行理财 2026 年 5 月月报-规模重回高增，格局版图渐变》——2026-05-13 - 《业绩回升：银行业 2025 年报&2026 年一季报综述》——2026-05-02 ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息可能不完整或不准确，不保证其最新性。 - 投资者应自行判断并承担相应风险。 - 本报告不承担因使用其内容而产生的任何法律责任。 ## 分析师声明 - 报告所用数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。 - 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。 - 分析师未因本报告获取任何直接或间接报酬。 ## 国信证券投资评级标准 | 类别 | 级别 | 说明 | |------------|------------|----------------------------------------------------------------------| | 股票投资评级 | 优于大市 | 股价表现优于市场代表性指数10%以上 | | 股票投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 股票投资评级 | 弱于大市 | 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 | | 股票投资评级 | 无评级 | 股价与市场代表性指数相比无明确观点 | | 行业投资评级 | 优于大市 | 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 | | 行业投资评级 | 中性 | 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 行业投资评级 | 弱于大市 | 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 | ## 国信证券经济研究所信息 - **深圳**：深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 36 层，邮编：518046 - **上海**：上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 层，邮编：200135 - **北京**：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层，邮编：100032