2025-01-09-北京大学经济研究所-CPI_PPI点评报告_政策效应释放_核心CPI稳中有升_9页_3mb

政策效应释放，核心CPI稳中有升

核心内容概述

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，分析了2024年12月中国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者价格指数）的运行情况。报告指出，尽管当前居民消费需求仍显不足，但“稳增长、促消费”政策效应逐步显现，推动CPI和PPI出现企稳迹象，核心CPI可能进入上行通道。

主要观点

CPI运行情况

• 同比增速：2024年12月CPI同比增长 0.1%，较11月下降 0.1个百分点，环比增长 0.0%，较11月上涨 0.6个百分点。
• 居民消费状态：整体经济活跃度不高，居民消费需求相对不足，但政策效应释放推动部分消费品和服务价格回升。
• 食品价格：食品价格同比增速为 -0.5%，环比增速为 -0.6%，主要受暖冬影响，果蔬供给增加、运输成本下降，导致食品价格整体下行。
• 非食品价格：非食品价格同比增速为 0.2%，环比增速为 0.1%，其中服务价格同比连续三个月上涨，反映出政策对消费的提振作用。

PPI运行情况

• 同比增速：2024年12月PPI同比下降 2.3%，降幅较11月收窄 0.2个百分点，环比增长 -0.1%，较11月下降 0.2个百分点。
• 经济结构调整影响：传统行业如钢铁、煤炭需求收缩，而高技术产业如有色金属价格则上涨，反映出产业结构调整带来的价格分化。
• 生产资料与生活资料：生产资料价格同比降幅为 2.6%，生活资料价格同比降幅为 1.4%，其中耐用消费品价格降幅较大，但一般日用品价格有所上涨。

关键信息

政策效应

• “稳增长、促消费”政策逐步释放，推动居民消费恢复。
• 家电促销等具体措施带动了四季度社会消费品零售总额的回升。

食品价格分析

• 食品价格同比和环比均出现下行趋势，八大类食品中，5类价格下降，2类上升，1类持平。
• 鲜菜价格同比和环比跌幅显著，是食品价格下行的主要原因。
• 猪肉价格环比下降 2.1%，食用油价格同比上涨 3.2%，显示食品项内部价格波动较大。

非食品价格分析

• 非食品价格同比和环比均出现回升，七大类中，5类价格上涨，2类下降。
• 其他用品及服务价格同比涨幅最大（4.9%），交通通信价格同比变动最显著（1.4%）。

PPI分析

• PPI降幅明显收窄，但整体仍处于历史低位，显示工业品价格增长乏力。
• 生产资料价格同比降幅为 2.6%，生活资料价格同比降幅为 1.4%，其中耐用消费品价格下降最为明显。

未来展望

CPI

• 受低基数效应和政策支持影响，2025年CPI增速可能小幅上行。
• 但受国际环境趋紧和国内经济内生动力不足的影响，居民消费价格难以快速大幅上涨。

PPI

• 预计2025年全球可能迎来降息潮，主要经济体经济恢复将带动大宗商品价格上涨，叠加低基数效应，PPI增速有望小幅回升。
• 但国内经济压力犹存，工业有效需求仍需进一步刺激。

北京大学国民经济研究中心简介

• 成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。
• 研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论、供给侧改革、新常态等。
• 研究成果对中国经济政策产生重要影响，如推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、预测中国经济增速目标等。
• 出版物包括《原富》杂志、《中国经济增长报告》、系列宏观经济分析与预测报告等。

联系方式

• 联系人：蔡含篇
• 联系电话：010-62767607
• 邮箱：gmjjyj@pku.edu.cn
• 可通过扫描二维码或发邮件订阅报告。