20221122-天风证券-通信行业研究周报_数字经济受政策催化_工业互联网首发5G专网频谱_13页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕2022年11月通信行业的重要趋势和投资观点展开，强调了数字经济、5G+工业互联网、云计算、数据中心、光通信、物联网、智能汽车、军工通信等领域的快速发展潜力。报告指出，随着国家政策的推动，特别是发改委和工信部在数字经济与5G网络建设方面的支持，通信行业将迎来新一轮增长机遇。同时，行业分析涵盖了重点个股推荐、市场走势、限售解禁及重要股东增减持等信息，为投资者提供全面的参考。

主要观点

1. 数字经济与政策催化

• 政策支持：2022年10月28日，发改委发布数字经济报告，强调数字技术的命脉需掌握在自己手中，推动产业数字化转型，聚焦人工智能、先进计算、云计算、大数据、区块链等重点领域。
• 产业链加速：政策催化下，数字经济产业链各环节（硬件、软件、应用）有望加速发展，特别是5G网络建设与工业互联网的融合。

2. 5G+工业互联网

• 5G专网频谱落地：工信部已向上海商飞发放首张企业5G专网频率许可，5925~6125MHz和24.75~25.15GHz为工业无线专用频段。
• 应用前景广阔：随着5G专网的示范效应，5G+工业互联网有望迎来较大发展，网络设备、传输端、数据采集、应用环节均将受益。

3. 通信+高景气赛道

• 重点推荐：通信与海风、储能、智能汽车、信创等高景气赛道的结合成为投资热点。
• 个股推荐：
  • 通信+海风：中天科技、亨通光电
  • 通信+储能/光伏：润建股份、科华数据、拓邦股份
  • 通信+智能汽车：天孚通信、中际旭创、光库科技、广和通、美格智能、移远通信、汉威科技、四方光电、华工科技、意华股份、鼎通科技、瑞可达、瑞玛精密
  • 通信+信创：彩讯股份、星网锐捷、创意信息

4. 云计算与数据中心

• 市场增长：2021年我国云计算市场规模达3229亿元，增速达54.4%。
• 重点推荐：科华数据、润建股份、光环新网、紫光股份
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技
• 云办公&云应用：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网科技

5. 运营商与军工通信

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通因其低估值、高分红成为关注重点。
• 军工通信：通信在国防信息化中是短板，超短波及区宽渗透率有望提升，建议关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

关键信息

本周行业动态

• 5G行业：工信部发放首张5G专网频谱，5G+工业互联网有望加速发展。
• 数字经济：我国数字经济规模持续增长，占GDP比重提升至38.6%。
• 海风&海缆：2022年前三季度风电新增1924万千瓦，10月风电发电量增长19.2%。
• 光通信：科研实现标准光纤1.53Pbit/s传输速率，打破世界纪录。
• 物联网&智能汽车：中国移动联合多家企业发布“5G确定性工业生产网测试床”阶段性成果，验证5G在工业场景中的应用潜力。
• 卫星通信：iPhone14新增紧急卫星通信功能，仅限美国和加拿大市场，未来将扩展至更多地区。

本周市场表现

• 通信板块：上周（11.14-11.18）通信板块上涨2.72%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。
• 个股表现：涨幅前十包括四方光电、深桑达A、三旺通信等；跌幅前十包括意华股份、万隆光电、华阳集团等。

下周重点公告提醒

• 包括股东大会召开、限售股份解禁、股票回购等。

限售解禁

• 未来三个月内，通信行业有22家公司面临限售解禁，其中解禁比例超过15%的公司包括光庭信息、威胜信息、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、坤恒顺维。

重要股东增减持

• 中兴通讯、华体科技、新易盛、剑桥科技、鼎通科技、彩讯股份、光库科技、宁水集团、深桑达A等公司出现重要股东增减持行为。

投资建议

短期投资

• 重点关注绩优低估值个股，以及明年有望高景气、高增长的赛道。
• 通信行业作为5G、云计算、物联网等技术应用的先行者，具备较高的风险收益比。

长期投资

• 5G网络建设将持续，主设备厂商将受益于规模效应和市场份额提升。
• 随着5G用户渗透率提升，光传输和光模块将面临扩容需求。
• 云计算和物联网基础设施投资将持续增长，满足内容和应用需求。
• 双碳目标下，通信+新能源、云视频、数据、智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展期。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战带来的不确定性风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

重点标的推荐

分析师信息

• 唐海清：天风证券分析师，SAC执业证书编号：S1110517030002
• 王奕红：天风证券分析师，SAC执业证书编号：S1110517090004
• 林竑皓：天风证券分析师，SAC执业证书编号：S1110520040001
• 余芳沁：天风证券分析师，SAC执业证书编号：S1110521080006
• 陈汇丰：天风证券分析师，SAC执业证书编号：S1110522070001