20221121-国信证券-通信行业周报2022年第31期_工信部首发5G专网频谱_工业互联网加速发展_31页_2mb

通信行业周报2022年第31期总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业的最新动态与投资机会，重点分析了5G专网频谱发放、工业互联网发展、数据中心建设、卫星互联网以及光通信芯片国产替代等关键领域。

主要观点

1. 5G专网频谱发布，推动工业互联网发展

• 工信部首次发放5G专网频谱，为工业互联网提供专用频段，有助于降低通信成本并提升网络性能。
• 5G+工业互联网进入快速成长期，预计未来将实现规模复制。
• 建议关注网络侧的中兴通讯、三旺通信、映翰通，终端侧的移远通信、广和通。

2. 5G应用广泛，数字经济持续增长

• 截至2022年9月，我国5G移动电话用户达5.1亿户，渗透率达30.3%。
• 5G基站总数达222万个，覆盖全国地级市和县城城区。
• 5G行业虚拟专网数量已超过1万张，5G应用覆盖国民经济40个大类。

3. 数据中心建设持续推进，温控及UPS需求上升

• 三大运营商预计2022年新增数据中心机柜约12万架，总数将超过130万架。
• 数据中心温控及UPS企业如英维克、申菱环境、科士达值得关注。

4. 卫星互联网加速发展，T/R组件需求增长

• 中国星网完成低轨卫星通信卫星01/02集采，推动低轨卫星建设进程。
• 2025年国内低轨卫星T/R组件市场规模预计超60亿元，T/R组件为相控阵天线核心，市场需求确定性高。
• 建议关注国博电子等卫星通信产业链企业。

5. 光芯片国产替代空间广阔

• 国内光芯片市场严重依赖进口，25G及以上速率光芯片由欧美日企业主导。
• 源杰科技为国内光芯片领先企业，产品应用于光纤接入、数据中心等领域。
• 随着数据中心和5G建设进入高速率时代，光芯片市场空间广阔，预计2025年全球高速率光芯片市场规模将达43.4亿美元。

关键信息

行业重点数据

• 2022年9月，5G移动电话用户达5.1亿户，渗透率30.3%。
• 5G基站总数达222万个，占移动基站总数的20.7%。
• 2022年Q2，BAT资本开支合计163亿元，同比-20%，环比-10%。
• 2022年Q3，海外三大云厂商及Meta资本开支合计394.55亿美元，同比+21%，环比+7%。
• 信骅10月营收5.17亿新台币，同比+45.1%，环比+8.4%。

板块行情

• 本周通信（申万）指数上涨2.35%，沪深300指数上涨0.20%，板块表现强于大市。
• 在158家通信公司中，平均涨跌幅为3.42%，工业互联网和可视化板块涨幅最大，分别达18.7%和11.6%。

投资建议

• 5G专网：关注中兴通讯、三旺通信、映翰通。
• 工业互联网：关注紫光股份、浪潮信息、奥飞数据。
• 数据中心温控及UPS：关注英维克、申菱环境、科士达。
• 卫星通信：关注国博电子。
• 新能源与储能温控：关注中天科技、亨通光电、英维克、申菱环境。
• 东数西算：关注长飞光纤、紫光股份。

重点推荐组合

• 中国移动
• 申菱环境
• 移远通信
• 亨通光电
• 国博电子
• 鼎通科技

风险提示

• 疫情反复
• 5G投资建设不及预期
• 贸易摩擦等外部环境变化

行业重点数据跟踪

• 中国移动资本开支1852亿元，算力网络投资480亿元。
• 中国电信资本开支930亿元，产业数字化投资279亿元。
• 中国联通资本开支预计750亿元，主要集中在基础设施和传输网。

图表目录

• 图1：5G应用扬帆起航
• 图2：第四届“绽放杯”5G应用可复制性分析
• 图3：工业互联网产业结构图
• 图4：工业互联网直接产业与渗透产业增加值
• 图5：工业互联网网络架构
• 图6：工业互联网平台、安全、网络、数据各产业增速情况
• 图7：22H1运营商算力网络等相关业务资本开支
• 图8：新兴业务收入增长情况
• 图9：国内网络设备市场规模及增速
• 图10：国内服务器市场规模及增速
• 图11：低轨卫星太空“圈地运动”提速
• 图12：相控阵系统示意图
• 图13：T/R组件是相控阵天线系统核心组件
• 图14：全球2.5G及以下DFB/FP激光器芯片市场份额
• 图15：全球10G DFB激光器芯片市场份额
• 图16：2018-22Q3公司营业收入及同比增速
• 图17：2018-22Q3公司归母净利润及同比增速
• 图18：公司10G与25G产品销量及单价
• 图19：公司分产品毛利率情况
• 图20：公司分应用领域收入结构
• 图21：公司毛利率与净利率情况
• 图22：公司分产品毛利率情况
• 图23：公司三大费用率情况
• 图24：光芯片在光通信系统应用位置
• 图25：光芯片按功能分类
• 图26：光模块市场规模预测
• 图27：400G/800G以太网销售规模预测
• 图28：高速率模块光芯片市场空间预测
• 图29：移动电话用户数及5G渗透率
• 图30：三大运营商5G客户数
• 图31：国内千兆宽带接入用户情况
• 图32：10G PON端口数
• 图33：国内已建成5G基建数及净增加
• 图34：国内三大云厂商资本开支
• 图35：海外三大云厂商及Meta资本开支
• 图36：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy
• 图37：信骅月度营收及同比增速
• 图38：Intel DCAI部门营收及同环比增速
• 图39：AMD Data Center营收及同环比增速
• 图40：中国大宗商品价格指数走势
• 图41：本周通信行业指数走势
• 图42：申万各一级行业本周涨跌幅
• 图43：通信行业各细分板块分类
• 图44：细分板块本周涨跌幅
• 图45：通信行业本周涨跌幅前后十名

上市公司公告

• 源杰科技：获得证监会科创板IPO注册，拟募集9.8亿元用于光芯片生产及研发。
• 中国联通：900MHz低频基站部署，助力农村5G覆盖。
• 中国电信：启动城域云网设备集采及天翼云扩容项目。
• 中国移动：全闪存存储和光纤交换机集采结果公布，华为、浪潮等中标。
• AMD：数据中心业务持续增长，22Q3营收16.09亿美元，同比+45%，环比+8%。

表格目录

• 表1：工业互联网政策关注度高
• 表2：三大运营商资本开支情况
• 表3：三大运营商交付机柜数及预测
• 表4：数据中心投资建设支出占比
• 表5：星网通信卫星01/02中标结果
• 表6：我国低轨卫星星座对应T/R组件市场规模测算
• 表7：公司主要产品及应用领域
• 表8：公司募集资金拟投入项目
• 表9：光通信芯片分类
• 表10：国内不同速率光芯片的技术发展及量产水平
• 表11：本周通信行业公司动态
• 表12：重点公司盈利预测及估值