20221117-国信证券-通信服务行业快评_数字经济蓬勃发展_工信部首发5G专网频谱_10页_719kb

行业快评总结

核心内容

本文主要分析了数字经济的发展趋势及政策支持，重点聚焦5G专网频谱发放、工业互联网政策推进、卫星互联网产业加速发展、数据中心建设及“云改数转”战略对通信及ICT行业的推动作用。整体来看，国家高度重视数字经济发展，通过多项政策和资源投入，为行业提供了良好的发展环境。

主要观点

1. 数字经济发展与政策支持

• 国家高度重视数字经济发展，近期全国人大常委会审议了国务院关于数字经济发展情况的报告，强调要牢牢抓住数字技术发展主动权。
• 工信部发放了首张企业5G专网的频率许可，标志着5G专网进入商业化部署阶段。
• 多项“十四五”规划及相关政策文件聚焦工业互联网发展，推动其在制造业各领域的深度融合。

2. 5G专网频段发放对行业的影响

• 5G专网频段的发放将推动商用和工业通信设备商进入新一轮部署周期。
• 三种运营模式将助力5G应用落地，包括网络切片、专用基站与UPF出租、自建5G专网。
• 5G+工业互联网正加速走向产业成熟及规模复制阶段，网络侧推荐【中兴通讯】【三旺通信】【映翰通】，终端侧推荐【移远通信】【广和通】。

3. 云网融合与数据中心建设

• 运营商加大“云改数转”战略投资，推动网络设备结构升级，提升高带宽产品占比。
• 数据中心建设成为数字经济的重要载体，预计2022年新增机柜数约12万架，总机柜数将超130万架。
• 数据中心投资建设支出中，IDC基础设备占比约11%，重点包括电力、暖通、机柜等。

4. 卫星互联网产业加速发展

• 低轨卫星是下一代空间信息基础设施发展趋势，相比高轨卫星，其具有传输时延小、信号衰减低等优势。
• 中国星网完成首批低轨通信卫星集采，标志着行业进入规模发展阶段。
• 卫星制造上游元器件环节受益，T/R组件是相控阵天线系统核心，预计2025年市场规模将超60亿元。
• 重点推荐【国博电子】，其在卫星通信元器件领域具备较强竞争力。

5. 投资建议

• 5G专网：推荐【中兴通讯】【三旺通信】【映翰通】（网络侧），【移远通信】【广和通】（终端侧）。
• 政企及运营商：推荐【紫光股份】【浪潮信息】【星网锐捷】【奥飞数据】，以及受益于数据中心建设的【英维克】【申菱环境】【佳力图】【科华数据】【科士达】。
• 卫星互联网：推荐【国博电子】，关注其在T/R组件领域的领先地位。

关键信息

• 5G专网频段：工信部已发放第一张企业5G专网频率许可，频段为 $5925\sim 6125\mathrm{MHz}$ 和 $24.75\sim 25.15\mathrm{GHz}$。
• 工业互联网增加值：2021年我国工业互联网产业增加值规模达4.10万亿元，占GDP比重3.58%，预计2022年将达4.45万亿元。
• 卫星制造：预计2025年国内低轨卫星T/R组件市场规模将超60亿元，未来将受益于卫星数量增长及发射成本下降。
• 数据中心建设：运营商2022年新增机柜数约12万架，预计数据中心上架率将提升，绿色化转型加速。

风险提示

• 运营商资本开支不及预期；
• 数字经济建设不及预期；
• 疫情反复可能影响交付及建设进度。

相关研究报告

• 《行业快评-运营商全面支持数字经济，数通行业景气度有望提升》 —2022-11-13
• 《通信行业周报2022年第30期-运营商全面支持数字经济，工业互联网白皮书发布》——2022-11-13
• 《通信行业周报2022年第29期-联通900MHz频谱资源重耕，射阳海风EPC项目开标》 ——2022-11-07
• 《通信行业2022年11月投资策略暨三季报总结-关注国内资本开支的确定性方向》 ——2022-11-01
• 《【国信通信·行业专题】卫星互联网开始加速，关注低轨卫星产业链机会》 —2022-10-30

投资评级说明

重要声明

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