20151117-渤海证券-节能环保行业周报_板块延续较强走势_短期估值继续承压_16页_719kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本周节能环保行业整体表现强劲，板块指数上涨，明显跑赢沪深300指数。尽管市场整体震荡，但政策利好和环境问题（如雾霾）持续推动环保板块走强，短期内估值有所承压，但行业前景依然被看好。

主要观点

• 市场表现强劲：环保设备、环保工程及服务、水务等子行业指数均上涨，其中大气治理涨幅最大，达到5.89%。
• 个股分化明显：部分碳减排及雾霾治理概念股如科融环境、中电远达、中材节能涨幅居前；而前期涨幅较大的个股如永清环保、聚光科技则出现回落。
• 估值继续上升：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为47.36倍，环比上升2.71个百分点，相对沪深300的估值溢价率升至264%。
• 政策驱动行业增长：多份政策文件出台，如《城镇污水处理厂污染物排放标准》修订、《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》发布，为行业带来新的发展机遇。
• 环保板块受多重因素提振：包括巴黎气候变化大会召开、北方雾霾天气、PPP模式推广以及国企改革等，推动节能环保行业持续发展。

关键信息

行业动态

1. 《城镇污水处理厂污染物排放标准》修订
   新增41项控制项目，提高部分污染物排放控制要求，并新增水污染物特别排放限值。该修订将推动污水厂提标改造市场扩容，膜法水处理技术将受益。

2. 环保部督查东北地区重污染天气
   发现部分企业未落实环保措施，如未限产、治污设施不完善等，环保部门已要求整改。

3. 农村垃圾治理指导意见出台
   明确五年内实现90%村庄拥有保洁员队伍，提出“村收集、镇转运、县处理”的模式，并鼓励因地制宜，避免“一刀切”。

4. 土壤污染问题日益严重
   中国8%的耕地受到污染，国合会建议设立“土壤银行”，推动土壤环境保护立法，并建立土壤保护基金。

公司信息

1. 神雾环保
   子公司签订4.68亿元石灰窑EPC合同，有助于提升公司业绩，巩固工业炉窑节能减排领域的竞争优势。

2. 瀚蓝环境
   定增募资9.3亿元用于收购燃气发展30%股权及建设生活垃圾焚烧发电项目，将增强公司盈利能力。

3. 东江环保
   收购浙江江联环保60%股权，拓展工业危废处理业务，推动区域布局。

4. 格林美
   拟投资10.068亿元建设动力电池材料与固废处理项目，打造三元材料原料体系与材料制造基地。

5. 维尔利
   签订9,898万元成套设备采购合同，巩固在渗滤液处理市场的地位。

投资策略

• 维持“看好”评级：节能环保行业作为稳增长的新引擎，政策支持持续，行业发展前景广阔。
• 关注政策受益板块：包括污水厂提标改造、膜法水处理、农村垃圾治理、土壤修复、VOCs治理等领域。
• 推荐个股：碧水源、天壕环境、科融环境、汉威电子、启迪桑德等具备较强成长性及政策受益的公司。

投资评级说明

风险提示

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本周股票池推荐

• 碧水源
• 天壕环境
• 科融环境
• 汉威电子
• 启迪桑德