20150505-渤海证券-节能环保行业_周报-政策持续向好_板块调整迎来布局机会_19页_672kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本周节能环保行业整体表现略好于沪深300指数，环保设备指数上涨4.13%，水务指数下跌0.82%，环保工程及服务指数下跌8.55%。渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为47.86倍，相对沪深300的估值溢价率为199%，估值溢价率较上周有较大幅度收窄。

主要观点

• 政策持续向好：42万亿的京津冀协同发展投资计划为环保行业带来重大发展机遇，特别是生态环保领域将成为重点投资方向。中央政治局会议审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，标志着政策落地期即将到来。
• 行业基本面稳健：节能环保产业保持较快增长，一季度节能服务业产值同比增长23%，环保行业有望持续受益于政策支持与市场拓展。
• 环保执法加强：全国人大常委会将开展《水污染防治法》执法检查，强化法律执行力度，同时“土十条”即将上报，土壤污染治理将加快推进。
• 区域协同与产业链布局：京津冀协同发展推动环保产业链延伸，部分企业通过并购、中标PPP项目等方式拓展业务，形成更完整的产业链布局。
• 投资策略建议：继续维持行业“看好”评级，建议关注京津冀一体化带来的环保投资机会，以及“水十条”、“土十条”等政策推动下的水处理、土壤修复等细分领域龙头。

关键信息

行业动态

1. 京津冀协同发展：42万亿投资计划推动生态环保成为重点，环保行业迎来发展机遇。
2. 发改委支持环保产业融资：支持企业通过企业债、项目收益债等方式筹措资金，加快环保项目投资。
3. 水污染防治执法检查：全国人大常委会将对《水污染防治法》实施情况进行检查，推动法律执行与环境治理。
4. “土十条”即将上报：土壤污染治理将加快推进，环保部门将严打环境违法。
5. 贵州省环保问责制度：明确对生态环境损害行为的党政领导干部进行问责，提升环保治理力度。

公司信息

• 中电远达：拟收购江苏紫光51%股权，进军除尘市场，优化环保业务结构。
• 国祯环保：中标合肥清溪水厂PPP项目，金额5.3亿元，对公司业绩产生积极影响。
• 武汉控股：子公司中标垃圾渗沥液处理站提标改造BOT项目，拓展垃圾处理及污水处理市场。
• 首创股份：投资延庆再生水厂项目，推动区域水务一体化发展。
• 桑德环境：收购三家再生资源企业，拓展固废业务，提升环保业务规模。
• 兴蓉投资：与天保重装签署战略合作协议，推动环保节能产业链延伸。
• 部分企业业绩表现良好：如洪城水业、龙净环保、创业环保等公司一季度业绩同比增长显著，显示出行业增长潜力。

投资策略推荐

• 重点推荐个股：先河环保、津膜科技、首创股份、国电清新、永清环保。
• 投资逻辑：京津冀协同发展、水十条、土十条等政策推动环保行业持续增长，建议关注具备领先技术、丰富项目经验及良好业绩弹性的企业。
• 市场趋势：环保设备指数上涨，环境监测涨幅最大，水处理板块表现相对较弱，但仍是政策支持的重点领域。

总结

节能环保行业在政策持续利好背景下，迎来新的发展契机。京津冀协同发展战略、水十条和土十条等政策的推进，为环保行业带来广阔的投资空间。同时，部分企业在并购、中标PPP项目等方面积极布局，提升了行业竞争力和市场前景。建议投资者关注政策受益明显、业绩增长潜力大的环保细分领域龙头，把握行业发展趋势。