20221008-中国银河-碳中和周报_绿电交易规模超200亿千瓦时_未来有望持续高速增长_17页_1mb

报告摘要

碳中和行业周报总结

核心内容

本周碳中和相关行业动态及数据呈现以下重点：

绿电交易规模扩大：截至9月29日，我国绿电交易成交电量已超200亿千瓦时，核发绿证超5000万张，折合电量超500亿千瓦时。国家发改委推动绿色发展价格机制，绿电交易有助于体现可再生能源环境价值，推动新型电力系统建设。预计“十四五”期间绿电交易规模将高速增长，对新能源运营项目收益形成增厚。
污泥处理政策落地：国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，目标到2025年全国新增污泥无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率超90%，地级及以上城市达95%以上。政策推动下，污泥处置行业将加速发展。
四季度煤炭需求乐观：动力煤价格节前持续上涨，显示供给仍存在结构性紧张。环保限产及二十大召开前，供给端短期偏紧，但需求端随着迎峰度冬供暖旺季来临及非电用煤生产旺季，预期将有所扩张。国内五大煤炭保供基地包括山西，其在能源安全中扮演重要角色。
水泥与玻璃价格环比改善：水泥价格继续上涨，周均价386.70元/吨，环比增长1.88%。玻璃价格小幅回升，浮法玻璃周均价1706.86元/吨，环比增长0.77%。错峰生产计划逐步完成，供给压力增加，预计国庆后需求进一步释放。
行业投资建议：推荐股票涵盖电力、环保、建材、煤炭四大板块，具体包括：
- 电力：三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电、川投能源
- 环保：华宏科技、天奇股份、旺能环境、高能环境、北清环能、路德环境、英科再生、浙富控股、西子洁能
- 建材：公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A
- 煤炭：陕西煤业、中国神华、山西焦煤、中煤能源

主要观点

绿电交易增长潜力大：绿电交易和绿证核发规模扩大，标志着我国在可再生能源发展方面取得进展，预计“十四五”期间将保持高速增长，提升新能源项目收益。
环保政策持续推进：污泥无害化处理和资源化利用政策出台，推动行业规范化发展，提升环保产业增长预期。
煤炭需求稳定增长：四季度煤炭需求预期乐观，尤其是动力煤和焦煤，受益于供暖需求及政策支持，行业有望保持稳定增长。
建材市场小幅回暖：水泥和玻璃价格环比上涨，错峰生产结束，供给收缩，预期节后需求释放，带动行业回暖。

关键信息

政策支持：国家发改委、生态环境部等多部门出台政策，推动绿色发展、煤炭保供、污泥处理等行业发展。
市场表现：本周沪深300指数下跌1.33%，公用事业、环保、建材、煤炭等行业表现相对较好，其中煤炭行业涨幅最大，年初至今涨幅达32.67%，远超沪深300。
风险提示：
- 原料价格大幅波动
- 下游需求不及预期
- 限产政策效果不及预期
- 政策执行力度不及预期
- 行业新增产能超预期
- 煤价受调控压力大幅下跌

行业数据

水泥：周均价386.70元/吨，环比增长1.88%，同比下降4.35%；全国熟料库容比71.75%，环比增长0.07个百分点。
浮法玻璃：周均价1706.86元/吨，环比增长0.77%，同比下降24.23%；库存环比下降4.59%。
煤炭：动力煤价格环比上涨2%，焦煤价格环比上涨2.33%，焦炭价格环比下跌5.87%；京唐港山西产5500大卡动力末煤平仓价1523元/吨。
碳市场：本周碳排放配额（CEA）总成交量1,000吨，总成交额57,500.00元，收盘价57.50元/吨，较上周上涨0.03%。累计成交量195,157,737吨，累计成交额8,559,366,239.58元。