20240324-德邦证券-食品饮料行业周报_消费类社零数据回暖_国家层面明确预制菜范围_18页_2mb

食品饮料行业周报总结

投资要点

本周白酒板块下跌0.73%，跌幅与沪深300持平。消费类社零数据回暖，社零总额同比增长5.5%，餐饮和烟酒消费上行。白酒行业收入和利润增长强劲，产量略有下降。糖酒会反馈行业分化，头部企业积极布局，重点推荐千元价格带股票，如泸州老窖、五粮液、山西汾酒。啤酒板块产量恢复增长，推荐青岛啤酒、重庆啤酒等。速冻食品受益于预制菜政策规范，推荐安井食品等。休闲零食和卤制品关注渠道红利和新品发展。

行情回顾

食品饮料板块整体表现疲软，多数子板块下跌。白酒和啤酒板块跌幅居中。个股涨跌分化，饮料板块如李子园、古井贡酒涨幅大，食品板块如华统股份表现突出。估值保持稳定，北向资金增持部分股票，如洽洽食品和伊利股份。

重点数据追踪

• 白酒：产量月度数据稳定，价格略有下降，但高端酒批价维持高位。
• 啤酒：2024年1-2月产量大幅增长121%，吨价提升。
• 其他食品：肉制品价格微跌；预制菜政策明确，推动行业规范。

意见和建议

推荐重点关注白酒、啤酒、软饮料板块股票，如五粮液、青岛啤酒、东鹏饮料。调味品、乳制品和速冻食品板块看好龙头企业改革。风险包括宏观经济放缓、食品安全和竞争加剧。

风险提示

宏观经济下行风险、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。