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国际油价偏强 聚酯存冲高可能

核心内容总结

一、市场背景

• 国际油价：受OPEC+未能就减产协议达成共识影响，国际油价冲高回落，对PTA及涤纶短纤价格形成短期支撑。
• PTA及涤纶短纤走势：受油价影响，PTA及涤纶短纤价格走势偏强，但基本面支撑有限。

二、PTA市场分析

• 期货市场：

  • 7月1日，PTA主力2109合约收盘价为5060，较前一交易日下跌14点（-0.28%）。
  • 夜盘报收5100，显示市场情绪有所回暖。
  • 期货仓单持续下滑，持仓量减少3.13%，成交量增加26.29%。

• 现货市场：

  • PTA内盘报价5035，较前一交易日下跌5点（-0.10%）。
  • 7月份PTA合约货供应量继续缩量，现货货源偏少。
  • 新产能尚未出料，下游刚需稳定，累库速度缓慢。
  • 本周仍有检修装置，预计产量下降。
  • 未来两周聚酯开工负荷将上升，预估在90%偏上。

• 库存与开工率：

  • PTA库存天数维持在较高水平，显示市场供应偏紧。
  • PTA工厂开工率略有下降，显示部分装置处于检修状态。

三、涤纶短纤市场分析

• 期货市场：

  • 7月1日，涤纶短纤主力2109合约收盘价为7198，较前一交易日上涨4点（+0.06%）。
  • 夜盘报收7226，显示市场信心有所回升。
  • 持仓量减少1.56%，成交量增加42.79%。

• 现货市场：

  • 涤纶短纤现货报价6990，较前一交易日下跌20点（-0.29%）。
  • 成本压力加大，现金流再度亏损。
  • 短纤装置检修逐步落实，提升市场信心。
  • 下游纱厂多数去库，出货改善，但采购仍以刚需为主。
  • 预计本周涤纶短纤产销或有所回落。

• 库存与开工率：

  • 涤纶短纤库存天数维持在较高水平。
  • 涤纶短纤开工率略有回升，但整体仍处于低位。
  • 涤纶长丝库存天数有所下降，显示下游需求改善。

四、相关图表

• 图1至图18展示了PTA及涤纶短纤的期货价格、现货价格、开工率、库存天数等关键数据，为市场走势提供了直观参考。

五、分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。

六、国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

七、免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。
• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估投资策略，并咨询专业财务顾问。
• 本报告版权为国都期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。

主要观点

• 短期趋势：PTA及涤纶短纤受油价支撑，短期价格有上行动能。
• 基本面支撑：PTA供应偏少，下游刚需稳定，累库速度缓慢，短期支撑较强。
• 涤纶短纤：成本压力加大，现金流亏损，但检修提升市场信心，短期价格有试探上涨可能。
• 风险提示：基本面支撑有限，需警惕库存压力及需求疲软对价格的压制。

关键信息

• OPEC+减产未达成：影响国际油价走势，短期支撑PTA及涤纶短纤价格。
• PTA供应偏少：7月份合约货供应继续缩量，现货货源偏少。
• 涤纶短纤成本压力：受油价影响，成本压力加大，现金流再度亏损。
• 聚酯开工负荷上升：未来两周聚酯开工负荷预计上升至90%偏上。
• 库存天数高位：PTA及涤纶短纤库存天数维持在较高水平，显示市场供应偏紧。
• 下游需求改善：涤纶长丝库存天数下降，纱厂出货改善，但采购仍以刚需为主。