20221225-华安证券-公用事业行业周报_欧盟碳关税完整方案落地_两部委发文推动绿电交易_14页_940kb

欧盟碳关税完整方案落地，两部委发文推动绿电交易总结

核心内容

2022年12月18日，欧盟理事会和欧洲议会就碳排放交易体系（EU ETS）改革方案达成协议，并明确了碳边境调节机制（CBAM，即“碳关税”）的实施细节。CBAM将从2026年开始征收，2034年全面实施，实施速度与EU ETS中免费配额削减速度一致，逐步覆盖水泥、铝、化肥、电力生产、氢气、钢铁等行业。

主要观点

1. 欧盟碳关税CBAM完整方案落地

• 实施时间：2026年启动，2034年全面实施，过渡期为2023年10月1日至2025年12月31日。
• 实施力度：方案为欧委会草案与欧洲议会修订案的折中，由欧委会统一监管。
• 政策影响：CBAM将倒逼国内出口商降低碳排放，利好低碳出口企业，建议关注资源再生、生物柴油、再生PS塑料等细分环保领域，如【卓越新能】和【英科再生】。

2. 两部委发文鼓励绿电交易

• 政策内容：国家发改委、国家能源局发文，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同，锁定稳定价格。
• 绿电价格机制：绿电交易价格应体现其环境价值，分为电能量价格和环境价值。
• 高耗能企业：交易价格不受燃煤基准价上浮20%限制，优先推动其完成可再生能源消纳责任权重。
• 市场意义：当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本或将持续上升，绿电行业有望维持高景气度。

本周板块行情

• 环保板块：本周跌幅5.1%，跑输上证综指1.3pct，跑输创业板1.5pct。
• 公用事业板块：本周跌幅4.1%，跑输上证综指0.3pct，跑输创业板0.5pct。
• 涨跌幅极值个股：
  • 环保板块：神雾节能（+4.8%）、江南水务（+0.8%）、聚光科技（+0.4%）涨幅前三；中材节能（-13.5%）、奥福环保（-13.0%）跌幅前五。
  • 公用板块：ST升达（+6.6%）、ST浩源（+1.7%）、湖南发展（+1.6%）涨幅前三；露笑科技（-12.2%）、水发燃气（-10.9%）跌幅前五。

行业要闻回顾

1. 云南煤电市场化改革

• 建立省内和省外电能量市场，创新调节容量市场交易机制，保障居民和农业用电价格稳定。

2. 生态环境部发布低碳技术目录

• 包括6类35项低碳技术，如农田系统温室气体减排、生活垃圾生态化前处理等。

3. 湖南省工业领域碳达峰实施方案

• 到2025年，规模以上工业单位增加值能耗下降14.0%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会，重点行业排放强度明显下降。

4. 山东省碳达峰碳中和措施

• 到2025年，非化石能源消费占比提升至13%左右，到2030年提升至20%左右，到2060年提升至80%以上。

5. 深圳市国土空间生态保护修复规划

• 发布《深圳市国土空间生态保护修复规划（2021-2035年）》，落实市级总体规划生态保护目标。

6. 北京市强化节能实施方案

• 强化建筑、交通等重点领域的节能管理，加强石化、水泥、数据中心等高耗能行业节能。

7. 浙江省减污降碳协同创新区建设

• 到2025年，非化石能源占一次能源消费比重达到24%，设区市减污降碳协同指数提高10%。

重点公告汇总

• 广州发展：投资建设LNG应急调峰气源站储气库二期工程，设立绿色低碳产业股权投资基金。
• 嘉泽新能：回购注销限制性股票，涉及1人，共3.00万股。
• 宁波能源：受让宁波开投持有的5,588.84万股无限售流通股，占总股本5.00%。
• 金圆股份：全资子公司增持目标公司15%股权，涉及多股东转让。
• 中金环境：收到法律仲裁裁决，预计获得业绩补偿1.22亿元。
• 长源电力：出售碳排放配额，预计交易利润占公司净利润的65.22%。
• 水发燃气：定向增发1,083.74万股，净募集9,316.04万元；股票质押7,552.63万股。
• 武汉控股：中标农村生活污水治理PPP项目，总投资20.09亿元。
• 宝馨科技：股东累计减持5.01%股份，减持后仍持有5.13%。
• 中持股份：中标污水处理及生态修复项目，总投资约9,746.39万元。
• 雪迪龙：员工持股计划锁定期届满，解锁1000.42万股。

风险提示

1. 政策推进力度不及预期：环保公用行业受政策影响较大，若政策推进缓慢，可能影响行业需求释放。
2. 疫情影响项目投产进度：新项目可能因疫情延后，影响业绩表现。
3. 财政压力上行：政府财政压力增加可能影响toG项目回款周期。

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出等，依据未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的差异。

分析师简介

• 余楷丽：华安证券环保公用行业首席分析师，硕士学历，曾任职于国盛证券，拥有丰富的行业研究经验。