20180121-东兴证券-建材建筑行业周报_季节性因素导致价格下跌_26页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2018年1月21日发布的建材建筑行业周报指出，季节性因素是导致水泥价格下跌的主要原因，同时提及玻璃市场保持稳定，而建材行业整体表现中性。报告还分析了市场走势、公司表现、行业动态及投资建议。

主要观点

• 水泥市场：上周全国水泥价格环比下跌1.5%，主要集中在华东和华中高价地区，而贵州、云南、四川局部市场价格上涨。随着春节临近，需求进一步走弱，价格仍以下行趋势为主。
• 库存变化：全国水泥库容比为53.88%，环比上涨3.86%。其中华东和中南地区库存上升明显，西南地区微降。
• 玻璃市场：光伏玻璃价格维持在前期区间波动，浮法玻璃市场成交偏淡，价格大稳小动。玻璃原片价格维持坚挺，部分企业库存偏紧。
• 环保限产影响：12月水泥产量同比下降2.2%，环保限产是主要原因。限产将持续至3月底，对淡季水泥价格下跌幅度形成支撑。
• 投资策略：本周推荐金晶科技（20%）、中国巨石（15%）、北新建材（20%）、海螺水泥（15%）、东易日盛（15%）和万年青（20%），权重分配基于各公司的表现和行业前景。
• 风险提示：淡季需求萎缩程度可能超出市场预期，对价格走势形成压力。

关键信息

市场回顾

• 申万建筑材料指数上周涨幅为0.12%，较沪深300指数低1.31个百分点。
• 上周组合涨幅为-1.72%，比行业基准指数低1.85个百分点。
• 组合中，海螺水泥取得绝对和相对正收益，其他公司则出现不同程度的下跌。

行业动态

水泥行业

• 华东地区：水泥价格大幅下调，江苏、安徽、上海等地价格下降，部分企业为清库降价。
• 华中地区：湖北、湖南等地水泥价格下调，部分企业库存上升。
• 西南地区：四川、重庆、贵州等地水泥价格有所上调，主要受环保限产和需求支撑。
• 西北地区：水泥价格整体稳定，部分企业为促销让利。
• 两广地区：水泥市场保持产销平衡，库存较低。

玻璃行业

• 光伏玻璃：价格维持在前期区间波动，订单稳定，部分企业年前接单较满。
• 浮法玻璃：市场成交偏淡，价格小幅波动，华北地区库存上升，其他地区维持稳定。
• 无碱粗纱：价格基本稳定，部分企业上调后维持高位，北方市场略低但仍有调整预期。
• 中碱玻璃：供需弱平衡，价格维持稳定，下游需求疲软。

玻纤市场

• 池窑企业价格涨后持稳，电子纱市场走稳，下游需求良好，预计短期价格以稳为主，长期看涨。

建筑装饰行业

• 重大订单公告：包括蒙草生态、腾达建设、岭南园林等公司的PPP项目和工程中标信息，显示出行业在基建和环保项目上的活跃。
• 行业动态：
  • 房地产政策调整：政府将不再垄断住房供地，可能对市场产生影响。
  • 一带一路进展：2017年对沿线国家进出口增长显著，占外贸总值的26.5%。
  • 水泥产能置换政策：工信部发布产能置换办法，旨在控制新增产能。
  • 京津冀交通一体化：实现“一卡走遍京津冀”的出行模式。
  • 水利投资增长：2017年水利投资达7176亿元，创历史新高。

重点推荐公司

行业数据概览

风险提示

• 淡季需求萎缩程度超出市场预期，可能对价格走势形成压力。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，具有多年行业研究经验，2011年加盟东兴证券，专注于建材、建筑行业研究。
• 获得多项分析师奖项，包括“天眼”中国最佳证券分析师评选最佳选股分析师行业第3名、最佳分析师行业第1名等。

免责声明

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