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报告摘要
纯苯及苯乙烯市场总结
核心内容概述
本报告总结了5月6日至5月7日期间纯苯及苯乙烯相关的价格、价差、库存、开工率及市场观点。整体来看，纯苯和苯乙烯价格均出现下跌，部分价差扩大，库存有所下降，开工率维持在相对稳定水平。市场观点指出，地缘政治因素对油价产生影响，进而拖累相关产品价格，但供需格局仍偏紧，对价格形成支撑。
主要价格及价差变化
纯苯价格及价差
| 品种 | 5月7日 | 5月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| CFR日本石脑油 | 916 | 972 | -56 | -5.8% | 美元/吨 |
| CFR东北亚乙烯 | 1250 | 1280 | -30 | -2.3% | 美元/吨 |
| CFR中国纯苯 | 1067 | 1113 | -46 | -4.1% | 美元/吨 |
| 纯苯-石脑油价差 | 151 | 141 | +10 | +7.1% | 美元/吨 |
| 乙烯-石脑油价差 | 334 | 308 | +26 | +8.4% | 美元/吨 |
| 纯苯（中石化华东挂牌价） | 8850 | 8850 | 0 | 0.0% | 元/吨 |
| 纯苯华东现货 | 8550 | 8865 | -315 | -3.6% | 元/吨 |
| BZ期货2606 | 8270 | 8637 | -367 | -4.2% | 元/吨 |
| BZ期货2607 | 8096 | 8476 | -380 | -4.5% | 元/吨 |
| BZ基差(06) | 280 | 228 | +52 | +22.8% | 元/吨 |
| BZ06-BZ07价差 | 174 | 161 | +13 | +8.1% | 元/吨 |
| 纯苯进口利润 | 163 | 110 | +53 | +47.7% | 元/吨 |
| 汇率（人民币中间价） | 6.8487 | 6.8562 | -0.0075 | -0.1% | - |
苯乙烯价格及价差
| 品种 | 5月7日 | 5月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯华东现货 | 9630 | 10140 | -510 | -5.0% | 元/吨 |
| EB期货2606 | 9372 | 9873 | -501 | -5.1% | 元/吨 |
| EB期货2607 | 9190 | 9713 | -523 | -5.4% | 元/吨 |
| EB基差(06) | 258 | 267 | -9 | -3.4% | 元/吨 |
| EB06-EB07价差 | 182 | 160 | +22 | +13.8% | 元/吨 |
| EB现金流（非一体化） | -558 | -368 | -190 | +51.6% | 元/吨 |
| EB现金流（一体化） | -504 | -528 | +24 | -4.5% | 元/吨 |
| EB-BZ现货价差 | 1080 | 1275 | -195 | -15.3% | 元/吨 |
| EB06-BZ06价差 | 1102 | 1236 | -134 | -10.8% | 元/吨 |
| CFR中国苯乙烯 | 1260 | 1305 | -45 | -3.4% | 美元/吨 |
| EB进口利润 | -396 | -253 | -143 | +56.8% | 元/吨 |
库存变化
| 品种 | 5月6日 | 4月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纯苯江苏港口库存 | 17.30 | 21.00 | -3.70 | -17.6% | 万吨 |
| 苯乙烯江苏港口库存 | 13.44 | 13.08 | +0.36 | +2.8% | 万吨 |
开工率变化
| 品种 | 4月30日 | 4月24日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 亚洲纯苯开工率（华瑞） | 69.5% | 70.7% | -1.2% | -1.7% | % |
| 国内纯苯开工率 | 67.7% | 69.5% | -1.8% | -2.6% | % |
| 国内加氢苯开工率 | 71.8% | 70.0% | +1.7% | +2.5% | % |
| 苯酚开工率 | 84.5% | 84.0% | +0.5% | +0.6% | % |
| 己内酰胺开工率 | 74.6% | 74.9% | -0.3% | -0.4% | % |
| 苯胺开工率 | 86.4% | 87.6% | -1.2% | -1.4% | % |
| 苯乙烯开工率 | 71.8% | 71.9% | -0.2% | -0.2% | % |
| 下游PS开工率 | 47.2% | 49.1% | -1.9% | -3.9% | % |
| 下游EPS开工率 | 55.5% | 60.4% | -4.8% | -8.0% | % |
| 下游ABS开工率 | 60.2% | 60.1% | +0.1% | +0.2% | % |
关键市场观点
纯苯市场观点
- 供应端：受霍尔木兹海峡通行受限影响，部分亚洲炼厂减产，纯苯供应收缩预期增强。
- 需求端：尽管部分下游出现负反馈，但整体供需格局仍偏紧，港口库存持续下降，价格仍有支撑。
- 油价影响：地缘政治局势有所缓和，油价承压，但美伊和谈尚未有实质性进展，油价仍有反复可能。
- 策略建议：关注EB06-BZ06价差（目前1102），考虑低位做扩机会。
苯乙烯市场观点
- 行业现状：苯乙烯行业现金流亏损扩大，叠加浙江石化和峻辰装置检修，开工率下降。
- 需求端：下游高价抵触情绪明显，终端需求跟进乏力，但整体负荷维持，出口装船支撑市场。
- 供需格局：供需面偏紧，短期受油价拖累，但市场仍存支撑。
- 策略建议：建议暂观望，等待市场进一步明朗。
数据来源
- Wind
- CCF
- 隆众
- 广发期货研究所
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