【中信建投】通信行业深度：国防信息化与智能化建设有望提速，关注板块修复机会

报告摘要

国防信息化与智能化建设提速，关注军工产业链修复机会

核心内容

随着全球地缘政治格局的持续动荡，我国国防信息化和智能化建设正加速推进。当前，我军在北斗导航、5G军事化、量子通信等领域取得突破，但与美国相比，在军费规模、装备数量等方面仍存在差距。2025年作为“十四五”收官之年，军工行业订单回暖预期强烈，行业有望迎来估值修复。

主要观点

国防信息化迈向智能化，军费保持较快增速
- 党的“二十大”明确要求加快智能化作战力量发展，我国“十四五”规划强调机械化、信息化、智能化融合。
- 我国国防预算连续三年保持7.2%的增速，2025年预计为17846.7亿元。
- 军费增长为军工通信、AI、卫星互联网、相控阵雷达等产业链带来发展机遇。
AI+军工：从“信息传输”向“智能决策”升级
- AI正深度重塑军事作战模式、装备形态及产业格局，推动战争形态向智能化演进。
- 我军在无人机蜂群、机器狼集群等无人装备领域取得突破，AI在情报处理、作战决策等多领域发挥关键作用。
- 军工AI正从单一技术突破走向体系化应用，通信技术作为底层支撑，与AI结合体现在卫星导航、抗干扰数据链、实时情报传输等方面。
卫星互联网建设加速，北斗有望加速换装
- 低轨卫星互联网成为战略高地，美国“星链”已部署超8000颗卫星，我国也在加速追赶。
- 北斗三号已完成全球组网，具备厘米级定位精度，其终端换装需求预计加速释放。
- 北斗四代试验在即，2025年将启动关键技术攻关，2027年发射试验卫星，2029年进入组网阶段。
军用无线通信：跨军种联合仍是重点，带宽需求持续提升
- 数据链是联合作战的核心，我国在数据链技术上取得较快进展，但仍需打破军种壁垒，推进协议标准化。
- 军用无线通信向宽窄带融合演进，提升带宽能力，增强战场通信效率。
相控阵雷达渗透率提升，微波组件是重要环节
- 有源相控阵雷达成为主要发展趋势，广泛应用于军民领域。
- 微波组件在雷达、通信、电子对抗等领域应用广泛，是关键环节之一。
投资建议
- 军工AI、无人装备、卫星互联网、军用无线通信、北斗、相控阵雷达等产业链存在较大机会。
- 随着军费增长和信息化建设提速，相关企业有望迎来业绩与估值的修复。