20260410-华泰期货-液化石油气日报_情绪溢价回落_现实供应矛盾仍存_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年5月上半月中国液化气市场的情况，包括现货价格、期货走势及市场情绪变化。同时，结合地缘政治因素，探讨了中东供应紧张对市场的影响。

市场价格分析

现货价格

• 山东市场：6450-6500元/吨
• 华北市场：6550-6650元/吨
• 华东市场：6700-6950元/吨
• 沿江市场：6890-7060元/吨
• 西北市场：6200-6400元/吨
• 华南市场：7210-7508元/吨

国际价格（美元/吨）

• 丙烷：989美元/吨，涨54美元/吨
• 丁烷：1014美元/吨，涨54美元/吨
• 折合人民币：
  • 丙烷：7474元/吨，涨404元/吨
  • 丁烷：7663元/吨，涨404元/吨

市场情绪与供应矛盾

• 地缘政治影响：美伊达成两周停火并开展直接谈判，市场情绪有所缓和。然而，霍尔木兹海峡通航仍未恢复，导致中东供应端缺口延续，3月份发货中断的影响反映到4月份到港，下游化工企业仍面临原料不足带来的减产压力。
• 现货与期货价差：相较于期货盘面，近两日国内液化气现货价格跌幅较小，市场观望情绪浓厚，采购积极性不高，成交氛围偏淡。

策略建议

• 单边策略：中性，建议关注美伊谈判进展。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均未提及具体策略。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势仍不稳定，可能影响供应。
• 油价波动：国际油价变化可能对液化气价格产生影响。
• 宏观政策：国内政策调整可能对市场造成冲击。
• 关税政策：贸易政策变化可能影响进口成本。
• 港口装船延迟：物流问题可能导致供应不稳定。
• 炼厂装置检修：检修超预期可能影响产能和供应。

图表说明

文档附有18张图表，涵盖以下内容：

• 各地区民用液化气现货价格（山东、华东、华南、华北、东北、沿江）
• 各地区醚后碳四现货价格（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）
• PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价及月差
• PG期货主力合约与总成交持仓量

图表资料来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。

分析研究员

• 潘翔
  • 从业资格号：F3023104
  • 投资咨询号：Z0013188
• 康远宁
  • 从业资格号：F3049404
  • 投资咨询号：Z0015842

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