20210419-南华期货-股指期货周报_期指短期企稳_静待政治局会议指引_8页_1mb

股指期货周报总结

核心内容

2021年4月19日发布的《股指期货周报》主要分析了近期股指期货市场的走势，并对未来的市场方向和策略进行了展望。报告指出，尽管宏观经济数据整体表现平平，但市场情绪有所改善，股指短期企稳迹象增强。同时，报告强调了4月政治局会议对市场可能产生的影响，并提出了相应的投资策略建议。

主要观点

• 社融增速回落：3月社融存量同比增速从13.3%降至12.3%，这是自2020年11月以来的第五次回落，表明宏观经济面临一定压力，股票指数长期趋势仍以向下为主。
• 经济数据表现：一季度GDP同比增速高达18.3%，受益于去年低基数；但3月消费、投资和进出口数据较2月有所回落，整体数据未超出市场预期。
• 市场情绪改善：股指换手率和振幅显著回落，沪深300换手率分位数从春节后的82%降至27%，市场稳定性增强。此外，北向资金大幅流入A股，周度净流入金额达247.09亿元，为历史分位数93%的水平，显示外资对国内市场短期走势的乐观预期。
• 股指短期企稳：综合市场指标和行情反应，报告认为股指短期企稳的概率在增加，但中长期仍偏下行。
• 策略建议：中长期仍推荐逢高做空期指，短期可尝试低位做多，但需严格设置止损。

关键信息

1. 本周行情展望

• 沪深300指数期货（IF）周涨跌幅为-1.18%，次月合约下跌-0.82%，当季合约下跌-0.77%，下季合约下跌-0.84%，现货下跌-1.37%。
• 上证50指数期货（IH）周涨跌幅为-1.76%，次月合约下跌-1.13%，当季合约下跌-1.07%，下季合约下跌-1.11%，现货下跌-1.88%。
• 中证500指数期货（IC）周涨跌幅为0.18%，次月合约上涨1.16%，当季合约上涨1.30%，下季合约上涨1.54%，现货上涨0.07%。

2. 市场情绪与资金流向

• 北向资金大幅流入A股市场，周度净流入金额达247.09亿元，为历史分位数93%的水平。
• 3月社融增速回落，表明宏观经济面临一定压力，股票指数长期趋势仍以向下为主。

3. 期权策略跟踪

• 沪深300期权隐含波动率有所反弹，卖出期权头寸盈利有所削弱。
• 若隐含波动率明显回升或指数出现反弹，将考虑增仓操作。

附件与图表说明

• 图1.1：社融存量同比增速（%），显示社融增速持续回落。
• 图1.2：北向资金合计净流入金额（周度，单位：亿元），显示外资流入显著。
• 图1.3-1.5：分别展示了IF、IH、IC的升贴水状况，显示期指贴水情况有所改善。
• 图1.6：股指期货跨品种价差，反映不同指数期货之间的相对表现。

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