20150109-中国银河-分级基金交易机会监测周报_B端成交活跃程度与溢价率均呈回升迹象_27页_920kb

分级基金交易机会监测周报总结 (20150109)

核心内容概述

本报告主要围绕股票型分级基金的交易机会进行分析，涵盖低频套利数据、母基金与B份额净值变动关系、压力测试及折算时间表等内容，旨在为投资者提供市场动态与潜在套利机会的参考。

主要观点

• B端成交活跃程度与溢价率回升：随着1月头大盘小幅回调，分级基金市场B端的成交活跃程度与溢价率均出现回升迹象，市场可能企稳。
• 溢价套利机会：国金通用沪深300和万家中证创业成长基金存在溢价套利机会，投资者可关注其交易机会。
• 低风险份额收益率：A份额隐含收益率较高，其中申万菱信深成收益、申万菱信中证环保产业A等基金收益率在7%以上。
• 高风险份额杠杆情况：B份额的净值杠杆和价格杠杆均呈现不同水平，部分基金价格杠杆低于净值杠杆，表明其价格受折溢价影响较大。

关键信息

一、低风险份额收益率与高风险份额杠杆

二、定期折算时间表

三、低频套利相关数据

• 折价套利：富国中证移动互联网基金折价1.78%。
• 溢价套利：国金通用沪深300基金溢价13.47%，万家中证创业成长基金溢价8.02%，银华沪深300分级基金溢价7.54%。
• 整体折溢价率：部分基金如国金通用沪深300、万家中证创业成长等存在较高的溢价，而部分基金如国泰国证房地产、富国中证军工等则处于折价状态。

四、情景分析—30日内母基金净值与B份额净值变动

假设母基金净值上涨15%或10%，B份额净值将随之产生相应涨幅，部分基金如银华消费主题分级、银华中证800等权重等在母基金上涨15%时，B份额涨幅可达30%以上，但均未触发上折或下折预警。

五、压力测试—第N天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动

本部分对不同时间点发生上折、下折或极端情况时母基金净值变化进行了假设性分析，但具体数据未在本报告中列出。

六、风险提示

• 投资者应关注基金的折溢价情况，避免因价格波动造成损失。
• 折算提醒为投资者提供了重要参考，应及时了解基金的折算时间及条件。
• 市场波动可能影响B份额的杠杆效应，需谨慎评估风险。

总结

本报告提供了股票型分级基金的套利机会、杠杆情况、折算时间表及母基金与B份额净值变动情景分析，帮助投资者更好地把握市场动态与潜在收益机会。投资者应根据自身风险偏好及市场预期，合理选择投资策略。