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传媒行业周报总结（2018年9月9日）

核心内容概述

2018年9月9日发布的传媒行业周报指出，尽管政策层面持续趋严，但行业整体运行仍保持良好态势。其中，电影和游戏行业表现尤为突出，而电视剧市场也保持稳定增长。同时，多家上市公司发布了重要公告，包括业绩预告、回购、股权质押及高管变动等，显示出市场在政策压力下的调整与应对。

主要观点

政策监管趋严

• 网络游戏总量调控：延续自2018年3月以来的监管趋势，政策对游戏行业的影响日益明显。
• 影视行业税务调整：横店各影视工作室开始从定期定额征收方式转为查账征收，这可能对中小型影视公司产生较大影响。

行业运行良好

• 电影市场：7月份出海数据亮眼，前8个月累计票房同比增长16%，显示出市场活力。
• 电视剧市场：网络播放量持续增长，热门剧集如《香蜜沉沉烬如霜》《后宫如懿传》《延禧攻略》等表现突出。
• 游戏市场：页游与手游市场均保持活跃，开服数据及畅销榜排名显示市场活跃度较高。

关键信息

市场表现

• 上证综指、深证成指、创业板指及传媒互联网板块指数上周分别下跌0.84%、1.69%、0.69%、0.17%。
• 板块内个股涨幅前三为印纪传媒（43.29%）、乐视网（33.01%）、华闻传媒（17.13%）；后三为宝通科技（-15.11%）、电光科技（-14.96%）、迅游科技（-13.40%）。

上市公司要闻

• 万达电影：8月票房9.4亿元，观影人次2382万；1-8月累计票房70亿元，同比增长16.8%。
• 分众传媒：首次回购股份362万股，支付金额3050.24万元。
• 宝通科技：累计回购681.85万股，支付金额9985.64万元。
• 完美世界：累计回购1272.36万股，支付金额3.22亿元。
• 其他公司：如雷曼股份、恺英网络、蓝色光标等公司涉及股权质押及减持等事项，显示出市场对公司经营状况的关注。

下周推荐标的

• 芒果超媒、吉比特、中文传媒等公司因其扎实的中报业绩和清晰的中长线发展逻辑被推荐为投资标的。

行业运行数据

电影市场

• 周票房：2018年第35周（8.27-9.2）中国内地电影市场周总票房约11.73亿元，环比下降8%，同比增长11.73%。
• 票房TOP10：《碟中谍6：全面瓦解》（5.30亿）、《蚁人2：黄蜂女现身》（2.75亿）、《快把我哥带走》（0.74亿）等影片表现突出。
• 排片数据：第36周（9.2-9.8）全国排片合计196.96万场，排片前三为《碟中谍6：全面瓦解》（41.93%）、《蚁人2：黄蜂女现身》（13.21%）、《快把我哥带走》（5.87%）。
• 院线表现：万达院线、大地院线、中影南方新干线位列票房前三，合计票房10.75亿元。

电视剧市场

• 网络播放量TOP10：《香蜜沉沉烬如霜》（261416万）、《后宫如懿传》（189292万）、《延禧攻略》（141054万）等剧集表现强劲。
• 卫视收视率：江苏卫视、上海东方卫视、北京卫视、浙江卫视、湖南卫视位列收视率前五。

游戏市场

• 页游开服数据：恺英网络《蓝月传奇》、三七互娱《血盟荣耀》、三七互娱《灭神》位列前三。
• 手游畅销榜：《乱世王者》（第18名）、《问道》（第27名）、《新诛仙》（第25名）等游戏表现突出。
• 开服平台：37游戏、360游戏、搜狗游戏为开服平台前三。

风险提示

• 政策监管超预期：对游戏、影视等行业的进一步监管可能带来不确定性。
• SP平台竞争恶化：随着市场集中度提升，竞争可能加剧。
• 公司治理问题：部分公司存在治理风险，可能影响长期发展。
• 商誉减值风险：部分公司商誉增速过快，存在减值风险。

重点公司业绩预测与投资评级

• CP板块：完美世界、吉比特、三七互娱等公司表现突出，预测净利润增长显著。
• SP板块：传统媒体如东方明珠、贵广网络等公司也受到关注。
• 平台板块：芒果超媒、中文传媒等公司因业务模式稳定和资源壁垒被看好。

总结

整体来看，传媒行业在政策趋严的背景下仍保持良好运行，特别是在电影和游戏领域。市场表现分化，部分优质公司表现亮眼，同时存在一定的风险因素，如政策监管、竞争加剧及商誉减值等。投资者应关注中报业绩扎实、发展逻辑清晰的公司，同时注意行业变化带来的潜在风险。