20180722-浙商证券-家电行业周报_6月空调内销依旧维持较快增长_冷年有望靓丽收官_11页_1mb

家用电器行业周报总结（2018年7月16日-7月22日）

核心内容概述

本报告为2018年7月16日至7月22日的家电行业周报，重点分析了空调市场表现、行业动态及公司公告等内容。整体来看，家电行业在当前市场环境下表现分化，空调内销保持较快增长，行业竞争和转型升级趋势明显，部分企业通过战略合作和智能制造提升竞争力。

主要观点

1. 空调市场表现

• 6月销量数据：2018年6月家用空调产量为1607万台，同比增长15.5%；总销量1600万台，同比增长13.2%；内销1121万台，同比增长17.3%；出口479万台，同比增长4.6%。
• 全年累计数据：1-6月空调产量累计8792万台，同比增长13.2%；销量累计9070万台，同比增长14.3%；内销累计5260万台，同比增长21.1%；出口累计3811万台，同比增长6.0%。
• 行业趋势：空调行业进入“弃规模、求质量、回归本质”的转型期，厂商纷纷提前布局2019冷年市场，强调产品智能化、高端化。

2. 行业评级与市场表现

• 行业评级：看好。
• 市场表现：本周沪深300指数微涨0.01%，但家电指数下跌2.35%，在29个一级行业中排名靠后。
• 细分板块表现：
  • 其他家电：+0.45%
  • 照明设备：-0.17%
  • 小家电：-0.33%
  • 黑色家电：-1.22%
  • 白色家电：-2.75%
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：瑞尔特（+15.0%）、亿利达（+9.43%）、和晶科技（+7.53%）、朗迪集团（+7.22%）、木林森（+5.52%）。
  • 跌幅前五：奋达科技（-5.98%）、华帝股份（-6.10%）、海信电器（-6.72%）、创维数字（-6.94%）、德奥通航（-8.28%）。

3. 行业动态与转型趋势

• 战略合作：老板电器于7月18日战略控股金帝电器，持股比例为51%，进一步强化集成厨房布局，形成分体烟机、集成烟机和中央烟机产品体系。
• 智能制造升级：家电行业正从“制造”向“智造”转型，强调信息化与工业化的深度融合，提升制造效率与用户体验。
• 渠道变革：美的空调推行“零库存”管理模式，引导经销商从传统批发商向“运营商”转变，以降低库存风险，提升运营效率。
• 市场策略创新：美的推出“爱在无风时”音乐征集活动，TCL空调通过众筹方式推出新产品，吸引年轻消费者。

4. 彩电市场困境

• 市场表现：2018年上半年彩电市场整体低迷，销量2266万台，同比增长0.7%；零售额711亿元，同比下降5.9%。
• 线上增长：线上市场保持高增长（销量增长40.4%，销售额增长超20%），但线下市场大幅下滑（销量下降16.5%，销售额下降13.3%）。
• 怪现象分析：
  • 降价难销：彩电价格持续下降，但销量不增，显示消费者对低价彩电兴趣不高。
  • 面板价格下跌：面板价格持续走低，未能带动市场回暖。

关键信息

公司公告重点

• 中科新材：涉及诉讼进展，7月27日开庭。
• 金莱特：正式收购金祥立100%股权，半年度业绩预亏500万至750万元。
• 光莆股份：股东减持股份计划完成。
• *ST圣莱：全资子公司完成工商变更；继续推进重大资产重组，但尚未达成一致。
• 聚隆科技：再次获得美的优秀供应商奖项，为洗衣机减速器配套企业。
• 珈伟股份：澄清关于“投之家”事件的不实报道。
• 苏泊尔：完成工商变更，注册资本略有减少。
• 春兰股份：向江苏春兰机械制造有限公司增资299.4万美元，用于扩大其注册资本。
• 依米康：对外投资设立全资子公司，推进云计算基础设施建设。
• 奥佳华：股东李五令减持股份，累计减持2.71%的公司股份。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动风险

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨幅高于沪深300 10%以上
  • 中性：行业指数与沪深300涨幅在±10%之间
  • 看淡：行业指数跌幅高于沪深300 10%
• 证券评级：
  • 买入：涨幅高于沪深300 20%
  • 增持：涨幅在10%至20%之间
  • 中性：涨幅在-10%至10%之间
  • 减持：跌幅低于沪深300 -10%

结论

2018年空调市场内销保持较快增长，但整体行业面临转型压力，厂商纷纷向智能化、高端化方向发展。彩电市场则表现低迷，线上增长未能扭转整体颓势。家电行业在智能制造、渠道优化和产品创新方面持续推进，但需警惕行业竞争加剧和原材料价格波动等风险。