20250720-华泰期货-农产品周报_宏观情绪良好_豆粕价格偏强震荡_10页_2mb

报告摘要

市场宏观情绪良好，豆粕价格偏强震荡，货和菜粕价格环比上涨。
豆粕：国际方面，巴西大豆出口预计增长24%，美国大豆生长良好；国内大豆到港增加至240.5万吨，压榨量升至229.54万吨，库存上升；期货价格上涨80-89元/吨，现货成交活跃，但提货量略减。
菜粕：供应减少，产量下降；价格微涨，期货合约基差变化。
玉米：价格小幅上涨但现货下跌，进口减少63万吨，需求按需采购。
淀粉：出口量上升，产量波动，利润承压；价格稳定，开机率略升。
全局风险：政策变化（关税）主导，美国天气有利美豆；国内库存较高，供需宽松，策略谨慎偏弱。
其他：玉米现货基差收缩，小麦替代风险增加。

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