20260208-华泰期货-农产品周报_国内供应充足_豆粕价格震荡运行_10页_2mb

国内供应充足，豆粕价格震荡运行

核心内容

本报告主要分析了豆粕、菜粕及玉米等农产品市场的近期行情，包括价格走势、供需变化、库存情况以及相关策略和风险提示。

豆粕市场分析

价格走势

• 期货价格：豆粕2605合约上周收盘2735元/吨，环比下跌32元/吨，跌幅1.16%。
• 现货价格：
  • 天津地区：3170元/吨，环比持平。
  • 江苏地区：3030元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 广东地区：3010元/吨，环比下跌60元/吨。
  • 福建地区：菜粕现货价格2410元/吨，环比下跌80元/吨。

供应情况

• 大豆到港量：2026年第5周国内全样本油厂大豆到港共计200.85万吨。
• 压榨量：实际压榨量229.61万吨，较上一周增加19.40万吨。
• 开机率：63.16%。
• 库存：全国豆粕库存增长至93.04万吨，增幅3.54%；同比增加44.98万吨，增幅93.59%。

成交与提货

• 成交总量：全国豆粕共成交104.83万吨，环比减少33.85万吨。
• 提货总量：99.97万吨，环比增加3.61万吨。

国际动态

• 巴西：2025/26年度大豆收割进度为2.3%，高于去年同期1.2%；预计新季大豆产量达1.81亿吨。
• 阿根廷：大豆播种完成96.2%，高于一周前的93.9%。
• 美国出口：1月29日止当周大豆出口销售净增43.69万吨，创市场年度低位；对中国大陆出口销售净增23.3万吨。
• 巴西出口：1月出口大豆187.7万吨，同比增加75.51%；预计2月出口量将达1,142万吨，同比增加170万吨。

市场展望

• 国内供应充足，豆粕价格维持震荡运行。
• 美豆采购计划及巴西收获情况将继续影响价格走势。

菜粕市场分析

价格走势

• 期货价格：菜粕2605合约上周收盘2239元/吨，环比下跌48元/吨，跌幅2.1%。
• 现货价格：福建地区菜粕现货价格2410元/吨，环比下跌80元/吨。

供应情况

• 压榨量：沿海油厂菜籽压榨量0.2万吨，较上期增加0.2万吨。
• 菜油产量：0.2万吨，较上期增加0.2万吨。
• 菜粕产量：0.12万吨，较上期增加0.12万吨。

提货情况

• 菜油提货量：0.08万吨，较上期减少0.02万吨。
• 菜粕提货量：0.02万吨，较上期增加0.02万吨。

国际动态

• 巴西玉米出口：1月出口玉米424.7万吨，同比增加18.18%。

玉米市场分析

价格走势

• 期货价格：玉米2605合约上周收盘2279元/吨，环比上涨1元/吨；淀粉2603合约2540元/吨，环比上涨19元/吨。
• 现货价格：
  • 鲅鱼圈港：2330元/吨，环比下跌10元/吨。
  • 吉林地区玉米淀粉：2630元/吨，环比持平。

供应与库存

• 进口情况：2025年12月玉米进口量80万吨，环比增加42.86%，同比增加133.10%。
• 全国库存：北方四港玉米库存173.2万吨，环比增加10.1万吨；广东港内贸玉米库存58.2万吨，环比增加24.10万吨。
• 加工企业库存：512.7万吨，环比增加16.39%。

产量与需求

• 玉米淀粉产量：31.62万吨，环比减少1.21万吨。
• 淀粉企业开工率：57.79%，环比降低2.2%。
• 玉米消耗量：主要深加工企业共消耗玉米135.72万吨，环比减少2.82万吨。

市场展望

• 玉米价格预计震荡运行，需关注现货购销、进口情况及谷物拍卖进展。

关键数据汇总

策略与风险提示

• 豆粕策略：中性。
• 菜粕策略：中性。
• 玉米策略：中性。
• 主要风险：替代谷物拍卖情况。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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