20250921-华泰期货-农产品周报_政策端未见进展_豆粕价格维持弱势_10页_2mb

• 豆粕板块

  • 价格走势：豆粕期货价格下跌，主力合约跌幅2.11%；现货价格普遍下跌，其中天津、江苏、广东地区分别下跌50元/吨、50元/吨、60元/吨。基差有所上涨，表明期现价差趋于扩大。
  • 供需分析：国内大豆到港量和压榨量增加，开机率提升；豆粕库存小幅增长，下游成交减少；供应宽松格局下，库存天数增加。国际方面，巴西大豆出口预期增加，对全球供应形成支撑，但中美贸易谈判仍存不确定。
  • 市场展望：基本面维持宽松，价格承压，需关注中美贸易进展和南美出口节奏。

• 菜粕板块

  • 价格走势：现货价格平稳或微幅调整，期货价格跌势较小。
  • 供需分析：菜粕供应略有下降，库存减少；进口依赖度变化不大。国内需求较弱，库存消化缓慢，整体供需关系未现改善。
  • 市场展望：短期供需偏紧缓解，价格波动性增加，需关注进口政策和消费动向。

• 玉米板块

  • 价格走势：玉米期货及现货价格下跌，进口数据大幅下滑。
  • 供需分析：供应端，新粮上市量逐步增加，库存压力回升；需求端，饲料和深加工需求不足，库存降幅扩大。淀粉出口情况改善，但整体利润仍处低位。
  • 市场展望：新粮上量支撑供应端宽松预期，价格承压；需关注收购价及下游补库节奏，新季玉米收购意愿是关键风险点。

图表参考：附件中附有相关价格走势、库存、压榨、成交量等图表数据。