20240804-华创证券-钢铁行业周报_盈利率继续下滑_供给有望迎来新一轮收缩_11页_993kb

钢铁行业周报（2024年8月4日）分析总结：

本周，钢铁行业面临严峻市场环境。建筑钢材产量显著下降，五大品种产量环比减3142万吨，降幅扩大至30%以上。螺纹钢、线材等品种需求疲软，消费量环比下降23%，盈利企业比例降至个位数水平。高炉和电弧炉产能利用率下降，盈利状况恶化，吨钢单项产品毛利多数为负值。

原因包括淡季需求不足和新旧国标转换导致供给减少，钢企为调整产品结构，加速检修和产线升级，拉开价格。成本方面，铁水成本略降，但毛利空间被压缩。

展望未来，市场景气度快速下降，供给端收缩或开启新一轮收缩周期。若钢企持续减产，9月旺季可能导致供需错配。价格短期可能震荡筑底，建议关注高频数据变化。

股票视角，板块估值市净率0.81倍，处于历史高位分位。推荐关注华菱钢铁、宝钢股份、中信特钢等优质资产，长期受益于节能环保政策和特钢需求。风险包括国内经济复苏不及预期和原材料价格大幅上涨。