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橡胶市场分析总结（2024年05月26日）

核心内容

2024年5月26日的橡胶市场报告指出，当前橡胶市场处于震荡整理状态，主要受供需关系及宏观因素影响。泰国和越南作为主要橡胶生产国，其出口数据与市场趋势对全球橡胶价格产生重要影响。同时，中国作为橡胶消费和进口大国，其市场需求变化也对橡胶价格形成支撑或压力。

主要观点

1. 泰国橡胶出口情况

• 2024年前4个月，泰国天然橡胶（不含复合橡胶）出口量为99.3万吨，同比增加9%。
• 标胶出口增加显著，达62.2万吨，同比增长30%。
• 烟片胶出口量为11.9万吨，同比下降7%。
• 乳胶出口量为24.4万吨，同比下降18%。
• 混合胶出口量为39.3万吨，同比下降47%。
• 出口至中国：天然橡胶出口34.4万吨，同比下降9%；混合胶出口38.2万吨，同比下降48%。
• 综合出口：天然橡胶和混合胶合计出口138.6万吨，同比下降16%；合计出口中国72.6万吨，同比下降35%。

2. 越南橡胶出口预期

• 越南橡胶协会预计，2024年全年橡胶出口额将达到33亿至35亿美元。
• 二季度出口有望大幅增长，受益于全球尤其是中国汽车和轮胎行业的复苏。
• 前四个月出口为49.9万吨，价值7.43亿美元，分别同比增长6.4%和14%。
• 中国仍为最大进口国，占越南橡胶出口总量的80%，其次为印度。

3. 中国橡胶轮胎产量

• 2024年4月，中国橡胶轮胎外胎产量为8944.9万条，同比增长5.2%。
• 1-4月累计产量为3.37794亿条，同比增长11.4%。

4. 欧盟乘用车市场表现

• 2024年4月，欧盟乘用车销量增长13.7%，达913,995辆。
• 主要国家增长：西班牙（+23.1%）、德国（+19.8%）、法国（+10.9%）、意大利（+7.7%）。
• 纯电车市场份额为11.9%，混合动力车市场份额上升至29.1%。
• 传统燃油车市场份额下降至48.9%。

关键信息

5. 天然橡胶期货市场表现

• RU2409.SHF：本周最高价15,200，最低价14,575，周五收盘价15,025，周涨幅2.32%。
• RU2501.SHF：本周最高价16,400，最低价15,650，周五收盘价16,205，周涨幅2.79%。
• 成交量与持仓量：RU2409.SHF成交量减少32,986，持仓量减少1,135；RU2501.SHF成交量减少6,399，持仓量增加1,004。

6. 库存情况

• 中国天然橡胶社会库存：截至2024年5月19日为132.9万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.91%。
• 深色胶库存：79.4万吨，较上期下降2.4%。
• 浅色胶库存：53.5万吨，较上期下降1.18%。

7. 成本与利润分析

• 泰国宋卡府合艾市场：胶水、杯胶、烟胶片、生胶片的收购价均有波动，显示原料成本变化。
• 20号胶理论生产成本和三号烟片理论生产成本均有所调整，反映生产端成本压力。
• 20号标胶理论生产利润和三号烟片理论生产利润显示利润水平受到成本和价格的影响。

8. 替代品价格

• 丁苯橡胶和顺丁橡胶报价在主流市场有所波动，替代品价格对橡胶需求形成一定影响。

9. 需求端分析

• 全钢胎开工率和半钢胎开工率均有所下降，显示终端需求疲软。
• 全钢胎与半钢胎库存天数增加，表明企业库存压力较大。
• 全钢胎与半钢胎出口数据反映国际市场对橡胶制品的需求变化。

操作建议

• 短期市场：天胶市场或维持震荡走势，主要受宏观情绪及供需博弈影响。
• 供应端：泰国原料价格小幅上涨，但海外货源到港偏少，国内库存持续去库，形成底部支撑。
• 需求端：终端库存压力导致全钢胎开工下滑，企业采购意愿有限。
• 整体趋势：若无持续宏观支撑，胶价或维持震荡，短期内难以突破高位。

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