20170518-东海证券-金融工程日报_13页_962kb

金融工程日报总结（2017年05月18日）

核心内容概览

本报告为2017年5月18日的金融工程日报，涵盖了市场指数、行业表现、融资融券、股指期货及上证50ETF期权等多方面的市场数据与分析。

---

一、市场指数表现

1.1 最新一个交易日表现

• 创业板指数：上涨 0.42%
• 中证500指数：上涨 0.21%
• 上证50指数：下跌 -0.75%，跌幅最大
• 沪深300指数：下跌 -0.54%
• 上证指数：下跌 -0.27%
• 中小板指数：下跌 -0.48%
• 金融指数：下跌 -0.34%

1.2 最近5个交易日表现

• 所有指数均上涨
• 创业板指数涨幅最大，为 2.90%
• 金融指数上涨 1.74%

1.3 最近22个交易日表现

• 上证50指数上涨 0.34%
• 其余指数均有不同程度下跌
• 金融指数跌幅接近 -9.64%，表现最差

---

二、行业表现

2.1 最新一个交易日表现

• 传媒行业：涨幅最大，为 1.24%
• 家用电器行业：跌幅最大，为 -1.43%

2.2 最近5个交易日表现

• 所有行业均上涨
• 建筑材料和公共事业涨幅超过 4.00%

2.3 近一个月表现

• 除家用电器（+1.34%）和电子行业（+0.09%）外，其余行业均有不同程度下跌
• 国防军工行业重挫 -20.65%，跌幅最大

---

三、融资融券情况

3.1 两融余额

• 2017年5月16日两融余额：8829.07亿元
  • 融资余额：8777.61亿元
  • 融券余额：51.46亿元

3.2 行业两融余额排名

• 非银金融、房地产、医药生物的两融余额居前
• 银行和非银金融的融券余额居前

---

四、股指期货分析

4.1 主力合约基差

• IH1705 和 IC1705 处于负基差状态
• IF1705 仍为正基差

4.2 基差走势与对冲成本

• 基差/指数：IH为 -0.03%，IF为 +0.03%，IC为 -0.13%
• 年化基差/指数：IH为 -5.86%，IF为 +5.54%，IC为 -23.16%
• 基差走势显示市场可能处于转折点附近，需密切关注

---

五、上证50ETF期权分析

5.1 隐含波动率

• 隐含波动率基本持平，仍保持低位徘徊态势

5.2 期权虚值结构

• 远月购虚值大于远月沽虚值
• 购12月2.350元行权价合约虚值（时间成本）最大，为 2.36%
• 近月沽虚值大于近月购虚值
• 购5月2.350元行权价合约虚值最大，为 0.26%
• 沽5月行权价在2.495元以上的合约在扣除实值后显示虚值为负，说明期权报价偏低

5.3 持仓量与成交量

合约	持仓量（手）	成交量（手）
购 1705	292,940	116,092
沽 1705	275,458	81,791
购 1706	435,665	97,791
沽 1706	327,733	69,124
购 1709	179,492	18,816
沽 1709	144,608	21,619
购 1712	58,352	14,349
沽 1712	59,161	13,832

图15显示近期购沽合约持仓量和成交量对比，反映市场参与者对不同到期月份合约的兴趣差异。

---

六、评级体系说明

6.1 市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

6.2 行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

6.3 公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

---

七、风险提示与免责条款

• 本报告仅作参考，不构成投资建议
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的真实、准确和完整
• 东海证券可能发布不同结论的报告
• 报告内容可能因时间变化而调整，建议关注后续研究报告

---

八、分析师信息

• 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发及金融工程研究经验

---

九、联系方式

• 联系人：郑朝阳、陈飚
• 电话：021-20333938、021-20333532
• 邮箱：zhengcy@longone.com.cn、chenbiao@longone.com.cn
• 地址：
  • 上海：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
  • 北京：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8621）20333619、（8610）66216231
• 传真：（8621）50585608、（8610）59707100
• 邮编：上海 200215，北京 100089

---

本报告由东海证券股份有限公司发布，仅限其客户、员工及授权机构使用。未经授权，不得复制、转载或引用。