20221130-浙商证券-2022_年十二月策略金股报告_投资组合报告_14页_543kb
报告摘要
A股策略月报总结 - 2022年12月
核心内容
本报告为浙商证券2022年12月的策略金股报告，从宏观、策略、金工、固收等多角度分析市场走势，并提出相应的投资建议。报告指出，12月市场在政策持续发力的背景下仍有上涨预期，同时建议关注债市做多机会，权益配置低波动品种。
主要观点
1.2 月总量观点
- 宏观观点：疫情对经济基本面仍有扰动，地产行业需保持观望态度。
- 策略观点：政策再发力，12月市场行情可期，尤其关注降准后的情绪修复与基本面改善。
- 金工观点：债市确认短波做多信号，权益配置低波品种。
- 固收观点：建议交易中长债，配置短久期品种，以降低回撤风险。
关键信息
2.1 本月金股组合
| 所属行业 | 证券代码 | 公司简称 |
|---|---|---|
| 银行 | 000001.SZ | 平安银行 |
| 地产 | 600383.SH | 金地集团 |
| 机械国防 | 605128.SH | 上海沿浦 |
| 机械国防 | 300757.SZ | 罗博特科 |
| 机械国防 | 600038.SH | 中直股份 |
| 食饮 | 603589.SH | 口子窖 |
| 交运免税 | 600009.SH | 上海机场 |
| 交运建筑 | 600603.SH | 广汇物流 |
| 通信 | 600050.SH | 中国联通 |
| 电子 | 603306.SH | 华懋科技 |
个股逻辑与投资建议
平安银行（银行）
- 核心逻辑：基本面反转的成长性零售银行，受益于地产和疫情修复。
- 风险缓解：地产敞口小、区域分布优、抵押物充足。
- 未来催化剂：业绩披露、地产风险缓释、疫情优化。
- 投资建议：关注零售第二增长曲线的形成，以及集团资源支持带来的增长潜力。
金地集团（地产）
- 核心逻辑：销售韧性较强，融资政策支持，土储聚焦核心城市。
- 未来催化剂：核心城市调控放松、融资政策支持。
- 投资建议：看好其在地产修复周期中的表现，具备较强的行业龙头优势。
上海沿浦（机械国防）
- 核心逻辑：国产化趋势明显，订单预期向好，技术壁垒强。
- 未来催化剂：整椅骨架新增定点、产能落地。
- 投资建议：受益于汽车座椅骨架国产化趋势，未来成长空间大。
罗博特科（机械国防）
- 核心逻辑：光伏自动化设备龙头，受益TOPCon技术扩产，铜电镀业务有望推进。
- 未来催化剂：光伏装机量超预期、主工艺设备技术突破、ficonTEC收购重启。
- 投资建议：关注技术迭代带来的成长天花板打开。
中直股份（机械国防）
- 核心逻辑：军用直升机龙头，受益国防现代化建设。
- 未来催化剂：军用直升机大订单签订、资产整合。
- 投资建议：关注国防装备升级带来的业绩释放。
口子窖（食饮）
- 核心逻辑：受益于次高端酒扩容，23年业绩有望高增。
- 未来催化剂：年份酒升级、股权激励落地、合肥区域边际变化。
- 投资建议：关注其在消费升级和区域改革中的表现。
上海机场（交运免税）
- 核心逻辑：国际客流恢复后，免税销售有望超预期。
- 未来催化剂：出入境政策放松、免税合同重谈。
- 投资建议：坐拥优质客流资源，免税业务弹性较大。
广汇物流（交运建筑）
- 核心逻辑：疆煤外运核心公司，运量及运费有望双增长。
- 未来催化剂：四季度运量提升、明年运量规划超预期。
- 投资建议：受益于政策支持与矿区增产，具备增长潜力。
中国联通（通信）
- 核心逻辑：混改排头兵，5G频段重耕带来降本增效。
- 未来催化剂：5G专网、工业互联网发展超预期、混改进展。
- 投资建议：关注其在数字经济转型中的价值释放。
华懋科技（电子）
- 核心逻辑：国内ArF光刻胶龙头，汽车安全气囊业务与比亚迪深度绑定。
- 未来催化剂：光刻胶导入加速、汽车需求持续旺盛。
- 投资建议：关注国产替代与大客户升级带来的成长机会。
风险提示
- 系统性风险：大盘波动可能对市场造成冲击。
- 个股风险：部分个股业绩可能不及预期。
投资评级说明
- 买入：相对沪深300指数涨幅超过20%；
- 增持：相对沪深300指数涨幅在10%~20%；
- 中性：相对沪深300指数涨幅在-10%~10%；
- 减持：相对沪深300指数跌幅超过10%。
行业投资评级
- 看好：行业指数涨幅超过10%；
- 中性：行业指数涨幅在-10%~10%；
- 看淡：行业指数跌幅超过10%。
相关报告
- 《2022年十一月策略金股报告》（2022.10.31）
- 《2022年十月策略金股报告》（2022.9.29）
- 《2022年九月策略金股报告》（2022.08.30）
分析师信息
- 李超：S1230520030002，lichao1@stocke.com.cn
- 王杨：S1230520080004，wangyang02@stocke.com.cn
- 高宇：S1230522020003，gaoyu@stocke.com.cn
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