20250324-东海期货-沪锡周度分析_有色普遍承压拖累锡价_原料偏紧限制跌幅_14页_1mb

东海期货沪锡周度分析总结

核心内容概述

本周东海期货对沪锡市场进行了分析，涵盖宏观、供应、需求、库存及价格等多个方面。报告指出，受宏观环境影响，有色整体承压，锡价亦受拖累，但原料供应偏紧和旺季预期支撑，使得回调幅度有限。此外，关注AI概念及政策对电子产品消费的影响，以及光伏市场需求低迷对锡需求的拖累。

主要观点

• 宏观因素：美联储表示不急于降息，美元反弹，导致有色金属普遍承压。下周重点关注欧美制造业PMI和美国PCE通胀数据。
• 供应端：刚果金战事持续，Bisie矿暂停运营；缅甸佤邦复产滞后，矿端供应偏紧。1、2月锡精矿进口量同比大幅下降，再生锡恢复缓慢，废料供应制约明显。云南和江西炼厂开工率小幅回落至61.5%，锡锭进口窗口关闭。
• 需求端：电子产品消费方面，计算机产量同比上升7.2%，光电子器件产量增长2.5%，但手机产量同比下降。光伏电池产量同比增长5.9%，光伏组件出口量大幅增长，但光伏玻璃开工率维持低迷，焊料订单下滑，拖累锡需求。
• 库存情况：本周三地社会库存增加398吨，达到10548吨，库存处于近几年中偏高水平。
• 价格走势：沪锡加权持仓量下降，价格在冲高后回调整理，但中短期原料供应偏紧和旺季预期支撑，预计回调幅度有限。

关键信息

一、当周宏观数据/事件

二、锡精矿

• 1、2月锡精矿进口量共计18587吨，同比下降50%，其中缅甸进口量大幅下降81%。
• 锡精矿加工费保持稳定，云南40%锡精矿加工费为12700元/吨，江西与湖南60%锡精矿加工费为8700元/吨。

三、精炼锡

• 云南和江西炼厂开工率合计61.5%，环比下降0.1%。
• 1、2月锡锭进口量为4203吨，同比下降16.6%。
• 进口盈亏处于（-20680，-16619）元之间，进口窗口维持关闭。
• 印尼2月锡锭出口环比改善，但预计3月整体出口量将维持低位震荡，主要受斋月生产放缓影响。

四、锡焊料

• 1、2月中国半导体产量同比增长4.4%，集成电路出口同比上升20.1%。
• 手机产量同比下降6.1%，计算机产量增长7.2%，光电子器件产量增长2.5%。
• 光伏电池产量同比增长5.9%，组件出口量增长显著，但光伏玻璃开工率低迷，焊料订单下滑。

五、库存

• 本周三地社会库存增加398吨，达到10548吨，处于近几年中偏高水平。
• SHFE仓单增加30吨，LME库存增加160吨。

六、沪锡价格

• 沪锡加权持仓量从85006手降至69297手，持仓下降。
• 价格在突破上行后回调整理，但原料供应偏紧和旺季预期支撑，预计回调幅度有限。

风险提示

• 美国数据若弱于预期或欧洲经济数据超预期，可能导致美元走弱。
• 宏观政策变化、地缘政治风险、市场供需波动等均可能影响锡价走势。

其他信息

• 公司信息：东海期货，投资咨询业务资格为证监许可[2011]1771号。
• 联系方式：公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼；邮政编码：200127；公司网址：www.qh168.com.cn；电话：021-68757181；邮箱：Jialj@qh168.com.cn。
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以上总结涵盖本周沪锡市场的主要分析内容，为投资者提供参考依据。