20251122-五矿期货-原油周报_震荡磨底之中_短期低点已现_96页_8mb

总结

• 短期油价展望：报告认为1-2月油价存在超跌止跌动能，短期或维持弱势，但下方空间有限，建议短期布局多头策略。
• 核心影响因素：
  • 地缘政治：俄罗斯柴油交割新规、俄油折扣收窄预期、美國与伊朗表态偏鸽，地缘溢价回吐。
  • 宏观：美国非农数据超预期引发美联储鹰派预期，但页岩油弹性构成支撑。
  • 供需：美国炼厂需求回升、柴油出率提高，OPEC短期供应持平，利比亚出口扰动，建议关注套利窗口。
• 策略建议：
  • 短期：观察柴油裂差做空机会，关注美国PADD5炼区向欧洲输送柴油。
  • 中长線：以页岩油为锚点布局趋势，但需警惕OPEC增产压制上方空间。
  • 中国需求方面：汽油柴油消费但仍支撑，但进口需求下降。

免责声明：此报告基于公开数据，供参考，不构成投资建议。
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