20251115-五矿期货-原油周报_震荡磨底继续_结构行情维持_96页_8mb

原油周报 - 2025/11/15

摘要：
本周原油受地缘政治和库存压力影响，价格呈现震荡反弹，供应端美国页岩油和OPEC增产为主，需求方面中国和印度成为支撑力，但美军停摆引发不确定性。短期策略建议逢低布局中长线，关注页岩油成本线支撑；中长期OPEC增产导致中枢下行，需把握节奏。

关键点：

• 市场波动：WTI反弹后回落，因地缘溢价后面临表观库存压力。
• 供应：美国页岩油弹性强，OPEC 2026年底前增产，俄罗斯潜在供应扰动。
• 需求：中国需求逐步正常化，但进口库存支撑减弱；印度招标吸收中东供给。
• 地缘风险：乌克兰新罗西斯克港口攻击、俄罗斯出价折扣、美国SPR采购信号。
• 策略：逢低布局中长线， trade 柴油-布伦特价差空头；低硫-高硫价差开口机会.

联系方式：严梓桑 (0755-23375123, yanzs@wkqh.cn), 徐绍祖 (F03115061, Z0022675).
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