20180819-中航证券-文化传媒行业周报_板块估值进入低位_关注稀缺优质龙头_9页_1mb

文化传媒行业周报总结

核心内容概览

本报告为中航证券金融研究所分析师裴伊凡于2018年8月19日发布的文化传媒行业周报，涵盖市场表现、行业观点、行业动态及投资建议等内容。报告指出，传媒板块整体表现低迷，板块估值处于低位，但部分优质龙头公司仍具备投资价值。

主要观点

• 板块估值低位：传媒行业整体估值处于低位，建议关注稀缺优质龙头公司。
• 市场表现不佳：本周申万传媒板块收于638.89点，跌幅6.60%，在申万一级行业中排名靠后，跑输大盘。
• 监管影响持续：今年以来，行业监管持续加强，对游戏和影视行业造成影响，外部悲观情绪短期内难以缓解。
• 游戏板块受挫：腾讯业绩不及预期，版号审核暂缓影响市场情绪，建议关注游戏公司上线时间安排。
• 影视行业观望：市场对政策落地持观望态度，但暑期档票房表现良好，优质渠道公司有望受益。
• 阅读板块活跃：阅文集团拟以155亿元收购新丽传媒，行业景气度高涨，建议关注【平治信息】和【中文在线】。
• 营销板块稳定：分众传媒等营销白马公司表现稳健，建议继续关注。
• 投资建议：推荐评级为“增持”，建议重点关注【金逸影视】【幸福蓝海】【横店影视】【华策影视】【慈文传媒】【芒果超媒】等优质公司。

关键信息

基础数据（2018.8.17）

• 上证指数：2668.97
• 沪深300：3229.62
• 行业指数：638.89
• 总市值（亿元）：13,818.12
• 流通A股市值（亿元）：8,945.13
• PE（TTM）：21.6

个股表现

• 涨幅前五：东方网络（+22.77%）、博通股份（+16.14%）、*ST富控（+7.37%）、富春股份（+6.58%）、众应互联（+6.09%）
• 跌幅前五：当代东方（-32.46%）、南华生物（-19.65%）、上海钢联（-18.45%）、完美世界（-15.67%）、焦点科技（-15.26%）

电影市场数据（2018年第33周）

• 总票房：17.67亿元（环比减少9.25%）
• 总观影人次：5004.02万人（环比减少8.43%）
• 周票房冠军：《一出好戏》（58267万元）
• 周票房亚军：《巨齿鲨》（45826万元）
• 新片《欧洲攻略》（13603万元）排名第三

下周新片预告（2018年8月20日-26日）

• 包括《大三儿》《疯狂暑期之哈喽怪物》《蚁人2：黄蜂女现身》等多部影片。

行业动态

中概股

• 腾讯：2018年第二季度财报显示总收入736.75亿元，同比增长30%，支付和云业务增长显著。
• 爱奇艺：2018年上半年在线电影TOP10总票房分账超1.8亿元，同比增长260%。
• 阅文集团：拟收购新丽传媒，金额不超过155亿元，实现内容与渠道协同。

影视行业

• 江西首个新闻频道：将于8月16日开播，强调权威性与互动性。
• 中国电视南方论坛：探讨媒体融合与创新发展，发布电视满意度博雅榜。

互联网行业

• 快手：回应广电总局处罚，承诺加强整改，遏制问题反弹。
• 一点资讯与沈阳广播电视台：达成战略合作，推动内容行业正向发展。
• 山东广播街景融媒体演播室：启用，实现24小时融媒化播出。

出版行业

• 安徽日报报业集团：启动媒体融合项目，安徽新闻网开始招标。
• 中文传媒：2018年半年度经营数据公布，出版与发行业务增长，互联网游戏业务略有下滑。

游戏行业

• 腾讯WeGame下架《怪物猎人世界》：因部分内容不符合政策法规要求，被主管部门要求下架整改。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业。
• 政策监管风险：行业监管趋严，可能对业务造成影响。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：买入、持有、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。

分析师简介

裴伊凡，中航证券金融研究所分析师，拥有英国格拉斯哥大学经济学硕士背景，曾就职于中央电视台财经频道，自2015年5月起专注于文化传媒行业研究。

免责声明

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