20230521-上海证券-转债周报_关注高景气度和低估值板块机会_15页_823kb

◼主要观点

• 转债行业景气度：电力设备及新能源、基础化工处于持续增速最快的行业，消费者服务、国防军工、电子、汽车、机械、计算机等预测景气占优。
• 市场风格：维持“双低”占优，动态风险溢价模型建议100%配置“双低”。
• 一级市场：上周暂无新发行可转债，证监会核准待发的公司有18家，涉及医药、基础化工、机械、汽车等。

◼转债二级市场分析

• 转债与权益指数由跌转升，仅有纺织服装行业出现下跌。
• 周涨幅前十转债主要集中在电力及公用事业、机械和农林牧渔等行业。
• 搜特转债因正股退市下跌至225元，寿仙转债等已触发赎回。
• 26只转债修正进度超50%，其中11只超80%，值得关注。

◼投资建议

• 关注高景气度板块，如电力设备及新能源、有色金属，以及低估值“双低”策略。
• 细分方向：景气度上升的细分行业，次新券，以及双低板块。
• 海外风险：美联储可能暂停加息，需关注数据变化。
• 宏观数据：国内经济恢复向好，服务业、工业、投资、贸易、就业均有亮眼表现。

◼风险提示

• 宏观经济失速
• 市场价格波动
• 海外通胀超预期
• 政策调整
• 模型风险