20250830-华安证券-东方电子-000682.SZ-业绩稳定增长_海外业务突破_4页_255kb

东方电子（000682）的报告显示，公司业绩稳定增长，海外业务拓展成效显著。2025年上半年，营收同比增长12.18%，归母净利润同比增长19.65%，毛利率提升。公司多业务板块开花，智能配用电、调度及云化、输变电自动化等业务同比增长12%以上，毛利率改善明显；综合能源、新能源及储能业务增速突出，但毛利率略有下降。海外市场取得突破，中标多个国际项目，提升了方案能力和全球影响力。投资建议维持“买入”评级，预计2025-2027年收入年均增长18-19%，净利润同比增长20%以上，当前PE为18倍，低于历史水平。风险包括电网投资不及预期、市场竞争加剧和境外业务不确定性。

关键数据：

• 2025H1营收31.62亿元，净利润3.02亿元，同比增长19.65%。
• 预测2027年收入126.14亿元，净利润12.24亿元。
• 海外项目包括尼加拉瓜、秘鲁、阿塞拜疆等合同签订。