20230709-广发期货-PVC期货周报_政策预期VS供需压力_PVC震荡运行为主_31页_2mb

报告摘要

核心观点：PVC市场呈现震荡运行态势，短期无大跌驱动，盘面在强预期与弱现实间博弈。供应端预计因装置复产而增加，需求端淡季表现疲软，政策强刺激兑现概率低。总体单边风险较大，建议观望为主，关注关键支撑和阻力位。
供需分析：
- 供应：装置复产推进，开工率环比提升，电石和乙烯法开工均增加，利润短期下行。
- 需求：下游制品企业开工率低迷，型材和管材开工低于往年，订单略强但库存高位，实质需求不足。
- 库存：社会库存偏空压力持续，同比增长显著，但厂库同比下降，区域库存变化不一。
市场趋势：
- 价格：预计震荡，无突破前低动力，重点关注6000阻力位和5600-6000震荡区间。
- 宏观与政策：房地产数据疲软，政策预期偏弱；印度需求支撑出口价格，CFR印度报价780美元/吨，市场对8月价格看涨。
- 装置动态：台塑检修或影响供应量约50万吨，短期内检修事件增多。
风险与建议：
- 短期策略：观望为宜，避免单边操作。
- 风险因素：供应恢复超预期、需求政策落地、海外需求变化。
行业动态：电石利润亏损扩大至-174元/吨，出口利润200元/吨，印度市场续强；下游需求预期减少2成，基建投资同比偏低，地产指标未见起色，PVC制品出口波动。