小米汽车订单火爆，低空经济政策频出

小米汽车订单火爆，低空经济政策频出

核心内容

• 小米汽车正式上市：3月28日，小米SU7正式发布，包含标准/Pro/Max三款配置，分别售价21.59万元、24.59万元、29.99万元。其配备比亚迪刀片电池、宁德时代神行电池和麒麟电池，主打设计、性能和智能化，订单火爆，24小时内达8.9万台。
• 低空经济政策出台：3月27日，工信部等四部委发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出到2027年低空经济在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用，2030年形成万亿级市场规模。深圳、广州、北京等地也密集出台利好政策，推动低空经济发展。
• 行业评级与投资策略：新能源汽车行业维持“推荐”评级。2024年季度有望环比改善，估值或将修复。重点关注方向包括小米链、低空经济、液冷、电池材料α品种、机器人等。

主要观点

• 市场需求支撑：政策托底和以旧换新等措施推动需求增长。
• 供给端优化：部分企业收缩资本开支，供需结构边际改善。
• 产业链机会：小米SU7带动产业链弹性，低空经济成为新的增长点。
• 估值修复预期：2023年电池材料EPS和PE双杀，预计2024年有望修复。

关键信息

• 小米SU7亮点：
  • 配置丰富，提供9种配色。
  • 性能强劲，Max版零百加速2.78秒。
  • 智能化程度高，支持高速NOA、智能泊车辅助，Max版支持城市NOA。
  • 基于小米澎湃OS，搭载骁龙8295芯片，实现五屏联动。
• 低空经济进展：
  • 政策支持推动产业发展。
  • 龙华区计划新增40个低空飞行器起降平台及末端配送设施。
  • 北京中关村延庆园发布无人机产业创新发展方案。
  • 民航局推进低空经济发展，加强相关研究和规划。
• 行业数据：
  • 2024年1-2月中国电动车销量120.6万辆，同比增长29.3%。
  • 全球主要地区销量：美国24.1万辆，欧洲33.5万辆。
  • 中国动力电池装机量50.3GWh，同比增长32.4%。
• 锂电产业链价格：
  • 碳酸锂、氢氧化锂、LME镍、钴价格均有所下跌。
  • 正极材料、隔膜、电解液价格保持稳定。
  • 湿法隔膜价格下跌2.8%，干法隔膜价格持平。

行情复盘

• 行业指数：
  • 新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数等本周均下跌。
  • 电力设备行业指数跌幅-1.26%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：星云股份（25.3%）、翔丰华（22%）、联创股份（19.9%）、当升科技（15.8%）、鹏辉能源（10.6%）。
  • 跌幅前五：东方精工（-12.3%）、赢合科技（-10.8%）、深中华A（-9.4%）、维科技术（-6.6%）、德方纳米（-6.6%）。

行业动态

• 比亚迪：海豹荣耀版、元UP车型上市，销量增长显著。
• 小鹏汽车：推出小鹏P7i 702 Max鹏翼版，进军德国市场。
• 宁德时代：与特斯拉合作开发新型电池，神行电池与麒麟电池首发落地小米SU7。
• 蔚来：与吉利达成充电网络互联互通合作。
• 政策支持：工信部等四部委推动低空经济发展，多城市出台相关支持政策。

重点公司公告

• 天赐材料：2023年营收154.05亿元，净利润18.91亿元，同比下滑。
• 潍柴动力：2023年营收2139.58亿元，净利润90.14亿元，大幅增长。
• 青鸟消防：2023年营收49.72亿元，净利润6.59亿元，同比增长。
• 比亚迪：2023年营收6023.15亿元，净利润300.41亿元，同比增长。
• 赣锋锂业：2023年营收329.72亿元，净利润49.47亿元，同比下滑。
• 多氟多：2023年营收119.37亿元，净利润5.1亿元，同比下滑。
• 当升科技：2023年营收151.27亿元，净利润19.24亿元，同比下滑。
• 蜀道装备：2023年营收6.68亿元，净利润0.33亿元，同比增长。

风险提示

• 政策波动风险
• 需求低于预期
• 产品价格低于预期
• 推荐公司业绩不及预期
• 系统性风险