20140505-爱建证券-传媒行业周报_节日效应体现_政策支持下的绩优+题材公司值得关注_12页_778kb

传媒行业周报总结（2014/4/28-2014/5/4）

核心内容概览

• 行业评级：维持“强于大市”评级，行业估值TTM从57.78降至47.31，接近2013年7月水平，但仍是高位。
• 市场表现：本周沪深300下跌0.32%，中小企业板和创业板均下跌0.86%，传媒行业下跌0.35%，表现与大盘基本一致。
• 子行业表现：营销服务和影视动漫子行业受节日效应影响表现较好，分别上涨1.52%和1.21%；有线电视、互联网和平面媒体子行业出现下跌，尤其是有线电视行业下跌1.89%。
• 个股表现：涨幅前五为当代东方、华策影视、东方财富、浙报传媒、长江传媒；跌幅前五为上海钢联、全通教育、思美传媒、光环新网、博瑞传播。
• 未来展望：传媒行业仍是消费行业中的亮点，重点推荐电影电视、动漫、互联网营销、在线教育及政策受益的国有转型龙头公司。

主要观点

• 政策支持：国家新闻出版广电总局和财政部发布指导意见，推动新闻出版业数字化转型，重点支持教育出版和大众出版的转型升级。
• 行业分化：分析师认为行业公司股价将出现分化，政策支持、业绩预期良好及具备内容、渠道、规模优势的公司将有明显反弹。
• 风险提示：需警惕创业板估值系统性风险，特别是前期股价增长高但业绩增速预期降低或业务创新不达预期的公司。
• 长期前景：随着我国消费升级和大众文化消费需求增强，传媒行业具有持续增长潜力。

关键信息

行业主要资讯

1. 政策支持：两部门发布指导意见，推动新闻出版业数字化转型，构建数字出版产业链，探索教育出版与大众出版的新模式。
2. 优酷土豆获阿里投资：阿里巴巴和云锋基金以12.20亿美元入股优酷土豆，强化其作为互联网视频平台的地位。
3. 百视通与微软合作：计划于9月在中国发布Xbox One，构建新一代家庭娱乐中心，探索线上线下融合的文化娱乐模式。
4. 百度众筹上线：百度金融推出“众筹”频道，主打影视O2O闭环，目标成为国内最大互联网众筹平台。
5. 移动广告增长预期：2018年全球实时移动位置定位广告市场将达150亿美元，复合年增长率54%。
6. 在线教育发展：教育部在线教育研究中心成立，百度发布中国在线教育报告，指出标准化是在线教育的主要难点。

上市公司动态

1. 电广传媒子公司战略合作：签署多项战略合作协议，涉及政府信息化、互联网电视、IDC数据中心建设等领域。
2. 华数传媒一季度业绩：营业收入5.63亿元，同比增长35.38%；净利润0.85亿元，同比增长33.64%。
3. 奥飞动漫一季度业绩：营业收入3.75亿元，同比增长18.15%；净利润0.50亿元，同比增长10.28%。
4. 百视通一季度业绩：营业收入6.43亿元，同比增长34.12%；净利润1.83亿元，同比增长24.59%。
5. 时代出版一季度业绩：营业收入11.90亿元，同比增长32.62%；净利润0.97亿元，同比增长10.35%。
6. 省广传媒一季度业绩：营业收入12.63亿元，同比增长16.99%；净利润0.62亿元，同比增长47.56%。
7. 浙报传媒增资唐人影视：拟出资1亿元，占增资后唐人影视8.7719%股权，完成影视行业战略布局。
8. 当代东方设立全资子公司：厦门泰合鑫影文化传播有限公司成立，已取得营业执照。

本周票房速递

• 票房表现：《同桌的妳》票房达1.07亿元，超越同期《冰封：重生之门》，预计五一档期表现持续。
• 五一档期影片：《同桌的妳》、《冰封：重生之门》和《催眠大师》占据前三。
• 好莱坞影响：《超凡蜘蛛侠2》预计分流国产影片票房。

下周公司预告

• 股东大会及分红：多家公司发布2013年年报分红及业绩发布会信息，涉及股权登记、分红方案、非公开发行股票等事项。
• 非公开发行股票：当代东方计划非公开发行股票，涉及多个议案，包括募集资金投资项目、股份认购协议等。

总结

传媒行业在政策支持和节日效应的双重推动下，展现出一定的活跃度。行业估值有所回调但仍处于高位，市场表现分化明显，部分公司因业绩和政策受益而表现突出，而部分公司则因业绩预期下降或业务创新未达预期而表现不佳。未来，随着消费升级和文化消费需求的增长，传媒行业仍具发展潜力，重点公司值得持续关注。