20230627-瑞达期货-甲醇市场半年报_供应增加需求不足_期价或呈低位震荡_14页_1mb

甲醇市场半年报分析总结

一、行情回顾

2023年上半年，郑州甲醇期价整体震荡下行。年初受疫情政策放开利多驱动，价格反弹，但2月起春节后复苏预期落空，宏观环境恶化导致需求疲软。供应端，新增产能投放增加，煤炭高库存矛盾加剧成本压力，5月甲醇价格创近两年新低。6月宏观情绪回暖和煤炭企稳支撑价格止跌反弹。下半年展望：供应持续增加，需求增量有限，可能导致价格震荡下行；四季度需关注煤炭取暖需求和宏观政策。

二、供应状况

国内甲醇产能持续增长，2023年上半年产量环比增16%。新增装置多集中在西北，三季度仍有投产计划。进口方面，2023年1-5月累计进口同比大增，伊朗和美国供应压力显著，预计下半年进口增量持续。成本角度，焦炉气与煤制甲醇利润普遍亏损，成本逻辑继续走弱。

三、库存分析

港口库存分化明显：上半年华东港口偏低，华南港口快速累库。内地企业库存处于近年低位，总体健康，支撑价格有限。预计三季度将继续去库，四季度迎峰度夏后库存压力重现。

四、需求状况

传统下游需求疲软，甲醛、醋酸等行业开工率低，终端消费恢复缓慢。MTO装置开工不足，原料轻烃化和海外低价烯烃单体替代增强，甲醇需求缺乏弹性。需求面临负反馈风险，支撑力度减弱。

五、下半年展望

供应端国产和进口增量预期充足，需求端增量驱动不足，预计甲醇价格震荡下行。四季度可能受煤炭冬季需求旺季和取暖预期支撑，但整体风险偏空。需关注宏观政策、煤价走势及库存累库进程。

此总结基于提供的报告内容提取关键期价、供需、库存和展望信息。