20230627-瑞达期货-鸡蛋半年报_产能增幅不及预期_期价走强概率增加_12页_893kb

鸡蛋市场下半年分析总结

市场展望

鸡蛋市场价格在2023年下半年可能走强，供应端产能增幅可能不及预期，需求端整体偏好，成本支撑价格底部，期价上涨概率增加。主要受供应、需求、成本季节性和风险因素影响。

供应分析

• 产能有增加预期，主因3-5月雏鸡补栏指数提升，三季度新开产蛋鸡较多；但蛋价跌至成本位，老鸡淘汰积极性增加，补栏积极性降低，或减弱四季度供应压力。
• 纵向对比，新增开产量高于可淘汰量，但淘汰日龄有望降低，产能增幅可能受限。

需求分析

• 需求端整体较上半年改善，受中秋国庆旺季提振，猪肉价格底部回升（能繁母猪存栏走低），以及蔬菜价格上涨支持，消费预期增强。
• 季节性需求旺季在三季度出现，四季度以需求短暂回落和年底备货为主。

成本分析

• 饲料成本高企，玉米和豆粕价格或因厄尔尼诺等因素走强，提供鸡蛋价格底部支撑。
• 养殖利润虽有一定下滑风险，但上半年较高利润提升了补栏积极性。

季节性分析

• 三季度预计价格同步上涨，四季度以需求短暂回落和备货驱动。
• 全年供应量缓步增加，但下半年需求改善和成本支撑可能使现货价格高于往年同期。

风险因素

• 宏观经济波动、禽流感爆发、生猪价格变化可能影响市场稳定。

整体结论

鸡蛋现货价格可能继续高于往年同期，对期货市场形成积极支撑。