20240728-德邦证券-建筑材料行业周观点_LPR再下调10bp_降成本提信心_31页_2mb

建筑材料行业周报总结

投资要点

• 7月22日LPR下调10个基点，信号提振地产消费，关注板块底部反转机会。
• 水泥板块：淡季稳价，部分省份提价，估值低、高分红，建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头。
• 消费建材：零售端优于工程端，C端企业（如北新建材）增长稳健，B端弹性待政策催化。
• 玻纤：产能扩张与价格探底并存，推荐中国巨石、中材科技。
• 玻璃：供需双升预期，旗滨集团等重点公司受关注。
• 碳纤维：价格持续探底，低空经济成新增长点。

各子行业分析

水泥

• 淡季稳价，旺季或迎涨价，城中村改造、万亿国债政策利好需求。
• 估值低，PB处于近十年低位，高股息特征显著。
• 推荐关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。

玻璃

• 浮法玻璃价格环比跌幅扩大，供需紧平衡。
• 光伏玻璃价格转稳，消费市场平淡。
• 政策及新增产能或改善供需结构。

玻纤

• 粗纱价格稳定，电子纱需求一般，供给端新增产能压力显现。
• 4月行业底部信号明显，龙头企业底部安全边际提升，推荐中国巨石、中材科技。

碳纤维

• 价格持续探底，市场供给收缩促进成本支撑。
• 低空经济等新兴领域带动增量需求，重点关注中复神鹰、光威复材等。

风险提示

• 固定资产投资低于预期；
• 贸易冲突影响；
• 环保督查边际放松不及预期；
• 原材料价格大幅波动。