20170801-华泰证券-研究所晨报_智能仪表龙头重装上阵_再造新天_25页_1mb

报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2017年8月1日的华泰证券研究所晨报，涵盖市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、重点公司分析、行业研究、策略分析及风险提示等多个板块。报告对多个行业和公司进行了深入分析，强调了行业增长、政策驱动、技术革新以及市场预期修复等关键因素。

市场指数表现

上证综指：收盘3,273点，涨跌0.61%
沪深300：收盘3,738点，涨跌0.43%
中小盘指：收盘4,207点，涨跌1.02%
创业板指：收盘1,736点，涨跌0.13%
国债指数：收盘160.36点，涨跌0.01%

整体来看，A股市场在7月整体表现稳健，其中中小盘指数涨幅明显，显示市场对成长型资产的偏好。

股指期货表现

沪深300：收盘3,738点，涨跌0.43%
IF1709：收盘3,713点，涨跌0.44%
IF1803：收盘3,655点，涨跌0.59%
IF1708：收盘3,722点，涨跌0.42%
IF1712：收盘3,678点，涨跌0.51%

股指期货整体表现与现货市场一致，显示市场情绪趋于稳定。

大宗原材料走势

品种合约	收盘价	涨跌%
铝	14,545	0.90
天然橡胶	12,545	-3.94
白砂糖	6,030	-1.02
黄玉米	1,645	-0.84
阴极铜	50,820	1.62

部分原材料价格出现上涨，如铝和阴极铜，但天然橡胶、白砂糖和黄玉米价格下跌，显示行业波动。

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	27,324
H股指	2,196
红筹股	2,736
日经225	19,925
道琼斯	21,891
标普500	2,470
纳斯达克	6,348
德国DAX	12,118
法国CAC	5,094
波罗的海	933.00
富时100	12,278

国际资本市场整体呈上升趋势，尤其是欧洲和亚洲市场表现较好，反映全球市场对中国经济的看好。

重点公司分析

新天科技（300259）

业务转型：切入智慧水务与农业，升级为智慧系统服务提供商。
主业优势：智能仪表享有“宽护城河”，未来增长可期。
技术布局：NB-IoT样表完成测试，即将商用。
估值预期：2017-2019年EPS分别为0.28、0.39、0.51元，目标价12.6-15.4元，首次覆盖给予买入评级。

喜临门（603008）

业绩增长：上半年营收11.8亿元，同比增长51%；净利润9,483万元，同比增长52%。
业务结构：自主品牌业务增长迅速，达80%。
估值预期：2017-2019年EPS分别为0.74、1.05、1.49元，目标价22.2-25.9元，维持买入评级。

银轮股份（002126）

业绩表现：上半年营收20.07亿元，净利润1.66亿元，同比增长均超40%。
业务布局：定增项目推进，聚焦乘用车及新能源业务，尾气处理产品放量在即。
估值预期：2017-2019年EPS分别为0.42、0.52、0.65元，目标价区间为13.05-13.95元，维持买入评级。

行业与公司评级调整

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
博威合金	增持（首次）	20170731	2017/2018/2019 EPS 0.45/0.56/0.68 元，TP 13.05~13.95 元
乾照光电	买入（首次）	20170731	2017/2018/2019 EPS 0.26/0.44/0.55 元，TP 11.01~13.21 元
阳谷华泰	增持（首次）	20170731	2017/2018/2019 EPS 0.70/0.90/1.10 元，TP 16.8~18.2 元
中国天楹	增持（首次）	20170731	2017/2018/2019 EPS 0.23/0.31/0.44 元，TP 7.2~7.65 元
美亚柏科	买入（首次）	20170729	2017/2018/2019 EPS 0.52/0.61/0.77 元，TP 20.8~23.4 元
思创医惠	买入（首次）	20170728	2017/2018/2019 EPS 0.34/0.44/0.56 元，TP 13.6~15.64 元
格林美	增持（首次）	20170727	2017/2018/2019 EPS 0.16/0.18/0.24 元，TP 7.85~8.63 元
天翔环境	买入（首次）	20170721	2017/2018/2019 EPS 0.70/1.11/1.47 元，TP 18.9~20.3 元
天马股份	买入（首次）	20170725	2017/2018/2019 EPS 0.11/0.20/0.27 元，TP 11.99~12.82 元
晶体光电	买入（首次）	20170724	2017/2018/2019 EPS 0.58/0.87/1.32 元，TP 27.84~29.00 元
中远海控	买入（增持）	20170711	2017/2018/2019 EPS 0.29/0.43/0.66 元，TP 6.7~7.3 元

多数公司首次被覆盖或上调评级，显示出市场对其未来增长潜力的看好。

行业深度研究

电力设备与新能源

湿法隔膜：具有高壁垒和高成长性，尤其在动力电池领域渗透率逐步提升。
需求预测：2020年湿法隔膜需求18亿平米，复合增速达27%。
建议关注：创新股份、双杰电气、沧州明珠、星源材质。

医药生物

医药零售：大行业、小公司，具有长期增长逻辑。
行业趋势：处方外流和行业整合将推动行业增长，龙头企业成长空间大。
重点推荐：一心堂、国药一致、益丰药房、老百姓。

通信

5G推动：5G通信技术将带来射频器件需求增长，尤其滤波器和天线。
公司布局：建议关注信维通信、麦捷科技。
混改影响：联通混改方案获批，加速向内容经营转型。

电子元器件

5G商业化：预计2020年实现，推动射频前端模块市场增长。
投资建议：关注信维通信、麦捷科技等布局5G射频业务的公司。

宏观与策略

工业品涨价

供给收缩：是近期工业品涨价的主要驱动因素。
行业分化：部分行业如有色金属、钢铁、化工等表现较好，而部分行业如石油加工、非金属矿物制品仍处收缩区间。
政策支持：经济稳中向好，货币政策稳健中性，去杠杆主基调不变。

PMI与经济展望

7月PMI：制造业PMI微幅回落至51.4%，但整体仍保持扩张。
行业分化：建筑业和房地产保持强劲增长，而部分行业如石油加工则出现收缩。
经济展望：三季度GDP增速预计在6.8%左右，四季度稳中趋缓。

风险提示

市场风险：部分行业面临原材料价格波动、产能过剩、政策不确定性等风险。
公司风险：新产品研发进度、市场接受度、政策落地不及预期等。
宏观风险：金融去杠杆可能对实体经济造成负面影响。

总结

本报告全面覆盖了A股市场主要行业与公司的表现与前景，重点分析了工业品涨价、5G发展、医药零售、通信转型、智能仪表等领域的投资机会。多数公司被上调评级或首次覆盖，显示市场对其未来增长潜力的看好。同时，报告也指出市场面临的风险，如原材料价格波动、政策不确定性、行业竞争加剧等。整体来看，市场对中游资本品耐用品制造业和环保、新能源等成长性行业表现乐观，建议投资者关注相关领域，把握结构性机会。

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