20241029-华龙证券-云意电气-300304.SZ-2024年三季报点评报告_市场拓展下营收_业绩双增_经营性现金流同比大幅改善_4页_274kb

云意电气（300304SZ）2024年三季报点评报告指出，公司前三季度实现营收1556亿元，同比增长31.77%；归母净利润307亿元，同比增长31.27%；扣非归母净利润280亿元，同比增长64.46%。第三季单季营收和扣非净利润分别同比增长162.7%和752.8%，毛利率同比提升17.3个百分点，经营性现金流净流入163亿元，2023年同期为净流出81亿元，同比改善显著。

公司主要市场拓展和智能电源控制器等传统业务市占率提升，并通过对接长城汽车、吉利汽车等头部车企，显示出智能电源控制器、智能雨刮系统、传感器等业务的成长性。分析师对云意电气进行盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为42.5亿元、56.6亿元、71.2亿元，对应PE分别为178倍、133倍、106倍，低于可比公司平均估值，首次覆盖给予“增持”评级。

报告提示的风险包括宏观经济变化、产品定点不及计划、产能爬坡滞后、原材料涨价、汇率波动、地缘政治等。