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沪铜期货日报总结

一、核心内容

2026年4月8日，上海期货交易所铜期货（CU.SHF）价格呈现高开高走的走势，收盘涨幅达1.59%，市场交易热度显著提升，成交量和成交额大幅放大。整体走势与伦敦金属交易所（LME）铜价同步上涨，反映出国内铜市场与国际市场的联动性增强。

二、主要观点

1. 库存趋势分析

• 国内库存持续去化：自2026年3月下旬以来，广东库存累计下降11899吨，江苏库存累计下降7067吨，整体国内期货库存呈现明显下降趋势。
• 现货端供需偏紧：3月初以来，国内铜库存合计减少22万吨，去库力度为近年来同期最高，表明现货市场供需关系偏紧，对铜价形成支撑。
• LME库存回升：LME铜库存从3月下旬的34万吨上升至4月7日的37.88万吨，海外库存增加对铜价形成一定压制。

2. 市场动态

• 美元指数回落：美元指数从3月中旬的100.5以上回落至4月8日的98.89，美元走弱降低了铜的持有成本，对铜价形成支撑。
• 国内制造业回暖：中国3月制造业PMI录得50.4%，重回荣枯线以上，显示国内制造业景气度边际回升，铜作为核心工业金属，需求预期有所改善。
• 海外制造业复苏：美国3月ISM制造业PMI为52.7，连续三个月回升，且已连续三个月高于荣枯线，海外制造业复苏对铜需求形成支撑。

三、行情展望

当前沪铜期货价格处于多空因素交织的状态：

• 支撑因素：国内库存持续去化、中美制造业PMI重回扩张区间、地缘局势缓和及美元走弱，均对铜价形成积极支撑。
• 压制因素：机构预测全年铜市场存在供需过剩的可能，且下游现货需求尚未明显放量，空头持仓力量偏强，限制了铜价上涨空间。
• 整体预期：预计沪铜期货价格将维持震荡上行格局，市场波动率有望逐步抬升。

四、关键信息汇总

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期货市场风险较高，交易者应谨慎入市，自行评估风险。