20260408-国元证券-人形机器人周报_智元第10000台通用具身智能机器人下线_星海图完成近20亿元融资_8页_585kb

人形机器人行业周报总结（2026.3.29-2026.4.3）

核心内容

本报告聚焦于2026年3月29日至4月3日期间，人形机器人行业的市场动态、政策动向、技术进展及投融资情况。重点内容包括：

• 智元机器人完成第10000台通用具身智能机器人远征A3的量产下线，标志着其规模化生产能力与智能进化能力进入加速阶段。
• 星海图完成B+轮近20亿元融资，投后估值突破200亿元，计划实现万台级机器人量产。
• 人形机器人概念指数在该周下跌2.56%，跑输沪深300指数1.19个百分点；年初至今累计下跌8.99%，跑输4.90个百分点。
• 宏昌科技周涨幅最大（+43.45%），华民股份周跌幅最大（-17.73%）。

主要观点

1. 行业里程碑
   智元机器人第10000台通用具身智能机器人下线，表明其在人形机器人规模化生产方面取得重要进展，具备全球竞争力，已成功出口多个国家和地区。

2. 政策支持
   工信部召开座谈会，强调推动科技创新与产业创新融合，培育科技领军企业和高新技术企业，支持人形机器人等新赛道发展。广东省工程研究中心获批组建，为广东打造智能机器人产业高地提供平台支撑。

3. 技术进展
   宁德时代获授权“关节结构和机器人”专利，该技术可应用于人形机器人颈部，解决关节结构粗大的问题，提升产品性能。

4. 投融资动态
   星海图完成近20亿元B+轮融资，投后估值达200亿元；雷曼光电出资500万元参与设立具身智能产业基金，聚焦具身智能及产业链投资。

5. 重点公司动态

   • 蓝思科技AI服务器订单饱满，具身智能机器人批量出货，业务拓展迅速。
   • 领益智造计划加速布局AI终端、人形机器人、AI服务器、汽车及低空经济等新赛道。
   • 珠城科技已取得优必选样品订单，处于验证阶段，并成为库卡机器人的供应商。

关键信息

• 市场表现
  人形机器人概念指数周度下跌2.56%，年初至今累计下跌8.99%。个股中宏昌科技涨幅最大，华民股份跌幅最大。

• 政策动向

  • 工信部推动科技创新与产业创新融合，支持人形机器人等新赛道发展。
  • 广东省工程研究中心获批组建，推动具身智能机器人技术发展。

• 技术突破
  宁德时代获得关节结构专利，提升人形机器人颈部结构性能。

• 融资进展

  • 星海图完成B+轮近20亿元融资，估值达200亿元。
  • 雷曼光电出资500万元设立具身智能产业基金。

• 公司动态

  • 蓝思科技在AI服务器、具身智能机器人、商业航天、汽车玻璃等领域进展显著。
  • 领益智造布局多条新赛道，推动增长引擎。
  • 珠城科技已取得优必选样品订单，并成为库卡机器人供应商。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 行业内竞争加剧。
• 零部件降本进程不及预期。
• 应用场景拓展不及预期。

投资建议

• 公司评级：根据股价相对基准指数的涨幅，建议关注具有增长潜力的头部企业。
• 行业评级：人形机器人行业指数表现优于基准指数，建议维持推荐态度。

报告作者

• 龚斯闻（分析师，执业证书编号：S0020522110002）
• 冯健然（分析师，执业证书编号：S0020524090002）