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报告摘要

本日浙商早知道内容涵盖银行股投资策略、上机数控及深圳瑞捷的点评，以及绿色电力交易的市场分析。整体聚焦于金融、机械制造与建筑评估行业的投资机会与风险提示。

主要事件：公司发布可转债反馈意见回复函，披露关键业务信息。
核心亮点：
- 单晶硅产能达30GW，2021年预计出货量同比增长3倍以上。
- 2021年单晶硅毛利率34.6%，净利率27%，盈利能力强劲。
- 与协鑫合资生产30万吨颗粒硅，有望显著降低成本并提升产能。
颗粒硅优势：
- 成本较传统西门子法降低20%左右。
- 投产周期缩短，缓解硅料供需失衡。
- 颗粒硅+CCZ综合降本20%-30%，刺激光伏需求。
投资机会：
- 2021-2023年预计净利润20/35/50亿元，CAGR为278%/75%/42%。
- 颗粒硅业务可能带来显著利润增长。
催化剂：重大订单落地、颗粒硅扩产进展超预期。
投资风险：海外疫情风险、产能过剩风险。

主要事件：9月7日绿色电力交易正式启动，初期涉及光伏与风电，首日成交电量79亿千瓦时。
交易模式：
- 省内/省间交易，电网公司作为中间代理。
- 年度/月度交易，月度为增量或合同调整交易。
市场意义：
- 与统一碳交易市场、绿证交易市场形成互补。
- 用户侧可获得绿色电力消费证明，未来与绿证市场衔接，提升绿色电力价值。
投资机会：
- 新能源运营商：华润电力、三峡能源、龙源电力、中广核新能源、大唐新能源、晶科科技等。
- 光伏与风电企业：海优新材、通威股份、阳光电源、福斯特、锦浪科技、正泰电器、日月股份、明阳智能、东方电缆、天顺风能、金雷股份。
- 电力系统相关企业：杭州柯林、宏力达、国电南瑞、特变电工、许继电气。
- 储能企业：阳光电源、金冠股份、盛弘股份、智光电气。
催化剂：绿色电力交易正式开启、风电光伏装机增速超预期。
投资风险：新能源行业政策变化、光伏装机不达预期。

公司背景：成立于2010年4月，是国内第三方工程评估行业先行者。
财务表现：
- 营收：2016-2020年CAGR为49.5%，达5.73亿元。
- 净利润：2016-2020年CAGR为40.3%，达1.20亿元。
- 毛利率：多年保持52%以上，2020年受疫情影响降至44.5%。
行业前景：
- 第三方工程评估行业具备高β属性，市场需求旺盛。
- 2025年市场空间预计达229亿元。
公司优势：
- 客户优势：服务房地产前100强中的73家，续签率95%。
- 产品优势：拓展工程咨询业务，布局IDI风险评估。
- 品牌优势：活动多样、公信力强、直接委托订单占比高。
战略与管理：
- 短期：布局五大城市群，提升市场、人才与成本效益。
- 中长期：平台化发展，布局检测与存量市场，强化核心竞争力。
盈利预测：
- 2021-2023年归母净利润分别为1.72亿元、2.39亿元、3.28亿元。
- 对应现股价PE分别为26.1倍、18.8倍、13.7倍。
- 行业可比公司PE均值为57.9倍、45.4倍，公司估值偏低。
投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：房地产调控超预期、固定资产投资增速不及预期、政府采购推进不及预期。

股票评级：
- 买入：证券相对沪深300涨幅超20%。
- 增持：证券相对沪深300涨幅10%-20%。
- 中性：涨跌幅在-10%至+10%之间。
- 减持：证券相对沪深300跌幅超10%。
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅超10%。
- 中性：行业指数涨跌幅在-10%至+10%之间。
- 看淡：行业指数跌幅超10%。