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冠通期货研究报告 -- 聚烯烃周报总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年7月13日发布的聚烯烃周报，主要分析塑料与聚丙烯（PP）的市场行情、开工率、库存情况及成本端影响，旨在为投资者提供市场参考和风险提示。

主要观点

1. 市场行情分析

• 塑料市场：近期塑料开工率下跌至81%左右，处于中性偏低水平。
• PP市场：PP开工率下跌至73.5%左右，处于偏低水平，其中标品拉丝生产比例降至23%左右。
• 下游需求：整体下游需求疲软，秋季棚膜备货尚未集中开启，终端采购意愿不高，普遍采取随用随采策略。
• 成本支撑：中东局势升温，原油价格上涨，对聚烯烃成本形成支撑，但下游订单跟进有限，预计上行空间有限。

2. 库存情况

• 石化库存：截至7月10日当周，石化库存环比增加6万吨至68万吨，较去年同期低12万吨，处于近年同期偏低水平。
• 库存趋势：库存水平较低，可能对市场短期供应形成一定支撑。

3. 基差情况

• 塑料基差：现货价格涨幅较大，09合约基差上涨至454元/吨，处于近年偏高水平。

关键信息

1. 开工率变化

• 塑料：新增大庆石化LLDPE、浙江石化HDPE等停车装置，开工率下跌至81%。
• PP：新增福建联合老线、茂名石化二线等停车装置，开工率下跌至73.5%。

2. 下游需求分析

• PE下游：农膜订单低位继续增加，但包装膜订单小幅回落，整体开工率季节性变动，较往年偏低。
• PP下游：拉丝主力下游塑编开工率回落0.24个百分点至40.92%，BOPP订单小幅反弹，但塑编订单继续回落。

3. 成本端影响

• 原油价格：美伊双方互相发起新一轮打击，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，导致原油价格上涨，成本支撑增强。
• 新增产能：塔里木石化7月份投产，新增产能可能对市场供应产生一定影响。

4. 风险提示

• 投资风险：市场存在不确定性，建议投资者注意控制风险。
• 关注点：关注中东聚烯烃及其原料出口情况，这可能对价格走势产生重要影响。

数据来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
  • 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
  • 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
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分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业。
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究。
• 研究方向：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解。
• 发表成果：多次在《期货日报》、中国期货等行业媒体发表文章。

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656

附加信息

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• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

投资有风险，入市需谨慎。
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