20250920-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_中期趋势良好_短期关注结构变化_22页_2mb

金融产品跟踪周报总结

核心内容

本报告为2025年9月15日至9月19日A股市场行情概述与展望，以及基金配置建议。报告指出，A股市场中期趋势良好，但短期需关注结构变化。同时，港股受美联储降息影响，整体表现优于A股，尤其是恒生科技等板块。

主要观点

1. A股市场行情概述（2025.9.15-2025.9.19）

• 主要宽基指数表现
  周涨幅排名前三：创业板指（2.34%）、科创50（1.84%）、科创100（1.77%）；
  周跌幅排名前三：上证50（-1.98%）、万得微盘股日频等权指数（-1.45%）、红利指数（-1.45%）。

• 风格指数表现
  周涨幅排名前三：大盘成长（1.95%）、国证成长（1.49%）、成长(风格.中信)（1.45%）；
  周跌幅排名前三：金融(风格.中信)（-3.55%）、大盘价值（-3.23%）、国证价值（-2.06%）。

• 申万一级行业指数表现
  周涨幅排名前三：电子（3.00%）、机械设备（2.21%）、煤炭（2.16%）；
  周跌幅排名前三：农林牧渔（-4.41%）、银行（-3.34%）、非银金融（-3.31%）。

2. A股市场行情展望（2025.9.22-2025.9.26）

• 中期趋势良好
  上证指数和万得全A指数仍处于技术择时模型的中期趋势线之上，表明中期趋势依然良好。

• 短期结构变化需关注
  部分券商和保险出现卖一单异动，部分宽基ETF出现大额交易，指数走势短期偏震荡，需关注交易节奏变化。

• 科技板块表现强势
  海外算力、国产算力、新能源、机器人等科技板块持续表现，但部分前期涨幅较大的科技标的出现震荡，获利盘止盈现象明显，需警惕短期追高风险。

• 非科技板块表现亮眼
  煤炭、房地产等非科技板块表现较好，建议关注其持续性。

• 港股受益于美联储降息
  美联储降息25bp利好新兴市场，恒生科技等港股板块中枢逐步抬升，具备较高的性价比。

关键信息

1. 风险趋势模型分析

• 综合评分计算公式：综合评分 = （趋势 + 100 - 风险） / 2，评分越高，值博率越高。

• 主要宽基指数综合评分：
  前三名：红利指数（67.16分）、中证红利（45.77分）、科创100（34.3分）；
  后三名：万得微盘股日频等权指数（20.02分）、北证50（20.7分）、深证红利（22.84分）。

• 风格指数综合评分：
  前三名：大盘价值（52.22分）、稳定(风格.中信)（39.29分）、成长(风格.中信)（34.25分）；
  后三名：消费(风格.中信)（20.01分）、周期(风格.中信)（26.69分）、巨潮小盘（24.48分）。

• 申万一级行业指数综合评分：
  前三名：银行（60.86分）、煤炭（55.11分）、交通运输（54.16分）；
  后三名：有色金属（14.25分）、综合（14.46分）、医药生物（17.56分）。

2. 宏观模型结果

• 低频月度宏观模型
  截至2025年9月19日，万得全A指数月度模型得分为-1分，后续一个月上涨概率为61.5%，正收益平均为1.2%，下跌概率为38.5%，负收益平均为4.7%。

• 高频日度宏观模型
  模型本周继续发出持有信号，但正负信号交错，预计短期可能出现宽幅震荡走势。

3. 基金配置建议

• 配置策略：建议进行均衡型ETF配置，以应对市场可能的宽幅震荡和结构性行情。
• ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年6月30日）：
  • 机器人 ETF（159770.SZ）
  • 科创芯片 ETF（588200.SH）
  • 消费电子 ETF（159732.SZ）
  • 电池 ETF（159755.SZ）
  • 有色金属 ETF（512200.SH）
  • 黄金股 ETF（517520.SH）
  • 5G通信 ETF（515050.SH）
  • 游戏 ETF（159869.SZ）
  • 房地产 ETF（513180.SH）
  • 恒生科技指数 ETF（513180.SH）

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；
2. 宏观经济不及预期可能影响市场走势；
3. 重大预期外的宏观事件可能带来市场波动。