20250510-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_震荡调整_等待时空条件的变化_23页_2mb

证券研究报告总结：
行业跟踪周报·金融产品（2025年05月10日）

一、A股市场行情概述（2025年5月6日-5月9日）

1. 宽基指数表现：
   • 涨幅前三：万得微盘股日频等权指数（565%）、北证50（362%）、中证2000（358%）。
   • 跌幅前三：科创100（-0.83%）、科创50（-0.60%）、科创综指（0.43%）。
2. 风格指数表现：
   • 涨幅前三：金融（风格中信）（279%）、大盘价值（270%）、成长（风格中信）（262%）。
   • 跌幅前三：小盘成长（134%）、中盘价值（137%）、中盘成长（153%）。
3. 申万一级行业指数：
   • 涨幅前三：国防军工（633%）、通信（496%）、电力设备（402%）。
   • 跌幅前三：房地产（0.41%）、电子（0.64%）、商贸零售（0.88%）。

二、A股市场行情展望（2025年5月12日-5月16日）

1. 整体观点：预计5月A股将呈震荡调整态势，需等待时空条件变化。
2. 时间维度：
   • 上半月可能反弹，受益于日历效应（过往5月小盘和成长风格表现较好）。
   • 下半月或受关税影响出现震荡，若调整回落，红利板块可能接力小盘成长。
3. 空间维度：A股上方筹码资金量较大，若指数回落至4月3日位置可能面临较强抛压。
4. 港股表现：与A股节奏一致，但筹码结构更健康，抛压较小，受外围事件影响更大，预计维持宽幅震荡。

三、技术分析模型结果

1. 万得全A指数：
   • 日频模型近期持续发出上涨信号，但强度减弱。
   • 月频模型5月评分为-25分，预测市场可能小幅度调整。
2. 主要宽基指数风险趋势模型：
   • 综合评分前三：创业板指（7122分）、深证成指（6583分）、中证A500（6209分）。
   • 综合评分后三：万得微盘股指数（4394分）、科创50（4633分）、红利指数（4651分）。
3. 风格指数模型：
   • 综合评分前三：大盘成长（6575分）、中盘成长（6502分）、成长（风格中信）（6496分）。
   • 综合评分后三：稳定（风格中信）（4168分）、大盘价值（4866分）、消费（风格中信）（5312分）。
4. 申万一级行业指数模型：
   • 综合评分前三：通信（7372分）、汽车（7122分）、非银金融（6853分）。
   • 综合评分后三：农林牧渔（3169分）、社会服务（3224分）、食品饮料（3291分）。

四、基金配置建议

1. 市场或呈现震荡结构性行情，建议结构化均衡配置ETF。
2. 前期下跌较多的板块及红利板块表现可能较好，需重点关注。
3. 推荐ETF包括：5G通信ETF、新能源ETF、电池ETF、环保ETF、创业板50ETF、银行ETF、电力ETF、红利低波ETF及港股红利指数ETF等。

五、风险提示

1. 模型基于历史数据，未来可能失效。
2. 宏观经济或政策变化导致的不及预期风险。
3. 重大突发事件对市场的冲击。

六、免责声明
报告仅供东吴证券客户参考，不构成投资建议。模型结果可能随市场变化调整，需结合自身情况谨慎决策。